6 nejhorších obchodů roku 2014

1. Ropa

Analytici sice očekávali, že cena ropy letos klesne, ale takhle prudký pokles nečekal nikdo. Ropa WTI i Brent zlevnily letos zatím o zhruba 45 % a jsou nejnižší za pět let. Proč? Důvodů je několik - vyšší produkce v USA, nadprodukce ropy v zemích OPEC, cenové války na Blízkém východě, zpomalující světová ekonomika, posilující dolar. Faktem je, že ropa prudce zlevnila a Saúdská Arábie ji klidně nechá spadnout ještě níže.

2. Ruský rubl

Ruská měna se letos dostala do úplně nového světla. Rusko zabralo Krym a rozpoutalo válku ve východních částech Ukrajiny, což vyvolalo vlnu sankcí ze strany Západu. K tomu se přidaly klesající ceny ropy. Centrální banka přitom mnoho nástrojů, jak zastavit propad rublu, už nemá. A země se propadá do recese.

3. Sázka proti Billu Ackmanovi

Jedním z nejlepších obchodů roku 2013 bylo sázet proti hedgeovému fondu investora Billa Ackmana, který sázel na pokles ceny akcií společnosti Herbalife. Ackman veřejně označil společnost za pyramidovou hru a předpověděl pád jejích akcií k nule. Jenže tato sázka mu nevyšla, akcie Herbalife v roce 2013 posílily.

V letošním roce se však tento příběh otočil. Společnosti Herbalife se mimo USA nedařilo, zákazníkům se nelíbí nový web firmy a společnost musela zaplatit 15 milionů USD v soudní při o to, zda je její byznys pyramidovou hrou. Ackman tak prožil se svou sázkou proti Herbalife skvělý rok, jeho fond posílil zhruba o 40 %.

4. Výprodej amerických státních dluhopisů, který nikdy nepřišel

Program Fedu na odkup dluhopisů skončil při solidním růstu ekonomiky. Výnosy státních dluhopisů by měly tedy začít růst. Ale nestalo se tak.

Fed sice s QE skončil, jinde ve světě se však měnová politika začala uvolňovat. Bank of Japan odkupy dluhopisů zdvojnásobila, když Japonsko spadlo do recese, ECB zase uvažuje o spuštění vlastního programu, aby se eurozóna vyhnula deflaci.

A samotné zvýšení sazeb americkou centrální bankou? Zatím se s ním v polovině příštího roku počítá. Objevují se však i hlasy, které tvrdí, že sazby začne Fed zvyšovat mnohem později, nebo se bude muset dokonce vrátit ke QE.

5. Železná ruda

Čína spotřebuje skoro stejně oceli jako zbytek světa dohromady. A co je potřeba k výrobě oceli? Železo. Zpomalení růstu ekonomiky Číny tak má velký dopad na cenu železné rudy. V září klesla poprvé v tomto století poptávka po oceli. Ceny železa stlačila o 50 % níže i další čínská událost - úřady se snaží bojovat proti čínskému stínovému bankovnictví. Jednou z cest je přitom zákaz použití železa jako zajištění za půjčku.

6. Hedgeové fondy

Hedgeové fondy, exkluzivní a drahé investiční fondy pro bohaté, již dlouho zaostávají za trhem. Letošní rok nebyl výjimkou. Podle Hedge Fund Research má odvětví letos asi čtvrtinovou návratnost oproti indexu S&P 500, který je asi 8 % v plusu. Hedgeové fondy nepřekonaly trh od konce finanční krize.

Zdroj: Quartz