Americké akcie: Jak ve druhém pololetí rozbít tržní bank?
Akciové indexy v USA jsou poblíž svých maxim již pěkných pár týdnů. Drobné růsty se střídají s poklesy, proražení výše se ale ne a ne vydařit. A stratégové z Wall Street zrovna nehýří optimismem, jejich cíl pro konec roku je v průměru jen lehce nad 2 400 body indexu S&P 500.
Jak v takové situaci, navíc okořeněné nemastnými a neslanými ekonomickými daty v USA, investovat? Goldman Sachs má pro investory několik rad, jak ve druhém pololetí vydělat. Teoreticky by neměl být problém zkusit se řídit všemi najednou.
Pravidlo 10
Vybírejte akcie podle strategie, která pomáhá najít vítěze v prostředí mírného ekonomického růstu. Tyto firmy by měly mít za sebou dva roky alespoň 10% růstu tržeb, před sebou podle výhledu Goldman Sachs dva další takové roky a podle konsenzu trhu mít před sebou dlouhodobý růst zisků alespoň o 10 % ročně. Navíc by měly mít poměr EV (enterprise value) a tržeb nad 7,5. Na konci prvního pololetí takto Goldman Sachs našla hned 27 akcií. Nejzajímavějších deset zahrnuje i známá jména: Square, Zendesk, Pure Storage, Wayfair, Netflix, GrubHub, Splunk, RingCentral, Amazon a Palo Alto Networks.
Firmy s největším potenciálem růstu marží
Kritéria Goldman Sachs jsou v tomto případě jednoduchá – očekávaná míra růstu tržeb alespoň 4 % a předpokládaný růst marží o 50 bazických bodů v letech 2017 i 2018. Z 30 takto vybraných titulů je hned 18 ze sektoru zdravotní péče, deset nejlepších kandidátů na nákup zahrnuje opět často přetřásané tituly, například Netflix, NVIDIA, Caterpillar nebo Monsanto.
Technologické akcie, které již letos překonaly trh
Proč? Protože letos je ekonomický růst v USA relativně slabý, takže to odpovídá v úvodu uvedeným podmínkám a popisu postředí. Technologický sektor je na tom svým zhodnocením zhruba dvakrát lépe než celý trh a podle Goldman Sachs nadále nabízí skvělé příležitosti. Zisky i tržby v odvětví by měly růst rychleji než v celé ekonomice. Sázka na technologie je velice populární, ale podle stratégů z investiční banky jsou "přecpané" obchody problémem až v době, kdy se mění trend, což dle Goldman Sachs v sektoru zatím nehrozí.
Finanční sektor těžící z volnější regulace a růstu zisků
Podle Goldman Sachs americký finanční sektor letos zaznamená 13% růst zisků a 12% v roce 2018. Mimo energetiku (s extrémně nízkou srovnávací základnou) má jít o nejsilnější růst v rámci základních odvětví. Bankám by měly pomáhat rostoucí sazby v USA, samotná případná deregulace by se měla postarat o 11% růst zisků.
Zdroj: Goldman Sachs
