Americké akcie: Zlepšování hospodářských výsledků se týká stále více firem
Akciový trh jako celek je zpravidla tažen vzhůru menšinou titulů, nedávno se hodně papíru napsalo například o velkých technologických firmách jako Facebook, Amazon nebo Google. Příspěvek největších společností k růstu zisků a tržeb ovšem od roku 2010 průběžně klesá, o lepší zisky se tedy stará stále větší číst firem.
Pro investory je menší koncentrace růstu zisků pozitivní, protože případné velké zklamání u některé obří společnosti nemusí vyvolat vlnu výprodejů napříč trhem.
Za uplynulých pět let největší část posílení ziskovosti "odpracovaly" technologický a finanční sektor. V současnosti se k nim (dost možná dočasně, ale přece) připojuje těžební odvětví.
Koncentrace růstu zisků se rozmělňuje i s tím, že investoři agresivněji prodávají akcie těch společností, které svými výsledky zklamou, než nakupují cenné papíry firem, jež překonají odhady analytiků. Riziko na úrovni konkrétního titulu tedy roste, ale rizikovost celého trhu v tomto ohledu klesá.
Nic z uvedeného ovšem neznamená, že by bylo eliminováno krátkodobé riziko plynoucí z toho, že se některé obchody na trhu zkrátka "přecpou" natolik, že po prvotním zakolísání (lhostejno, čím bude vyvolané) dojde k masivnímu výprodeji. Investoři tedy teoreticky mohou usínat o něco klidněji, ale prakticky jim pohodový spánek žádný obdobný statistický poznatek zajistit nemůže.
Zdroj: Morgan Stanley
