Americké akcie a čekání na opravdový výplach

Na trzích panuje vysoká volatilita. Americké akcie přitom ztrácejí, zmíněná kolísavost jejich cen je tedy vychýlena dolů. Ukazuje to ostatně první graf, který (zjednodušeně řečeno) vyjadřuje, že je více ztrátových než ziskových dnů s výraznější absolutní změnou.

Vzhledem k tomu, jak málo nakupují akcie amerických firem přímo lidé z vedení těchto společností (insideři), se zdá, že akciový trh ještě není tak levný, aby ve větší míře lákal kupce znalé kondice firem.

Jedním z mála ziskových ostrůvků v jinak ztrátovém burzovním moři jsou letos komoditní tituly. A není se co divit, ropa i zlato zdražují, stejně tak některé zemědělské plodiny. A mimochodem, pokud fandíte opravdu dlouhodobým cenovým cyklům, ten komoditní je možná teprve v plenkách.

Na druhé straně letos zatím vedle technologií stojí spotřebitelské sektory. Inflace je vysoká a lidem, kteří si donedávna mohli snadno půjčovat a kupovat si za levné peníze zboží a služby, nejspíše začíná docházet, že jedna velká párty je minulostí. Ale že si Fed uměl s tím zvyšováním sazeb počkat na správnou dobu, co?

Investoři nakupující konkrétní akcie se letos teoreticky samozřejmě mohli poklesům úplně vyhnout, daleko pravděpodobnější ale je, že sáhli i po titulech hluboce ztrátových. Americké akciové indexy se nicméně vedle většiny konkurence jeví jako vůči geopolitickým i dalším rizikům odolné. O ruských akciích raději nemluvě, nicméně i trhy "v sousedství" války na Ukrajině jsou na tom o poznání hůře než indexy v USA. Na tohle stačí selský rozum.

Snad i proto je alokace investorů na americkém akciovém trhu stále vysoká, ačkoli v průzkumech deklarují jak drobní, tak institucionální hráči mimořádně pesimistickou náladu i výhledy. Jako kdyby mnozí doufali, že "to celé nakonec dobře dopadne".

Když jsou trhy na druhé koleji: Opřete se o diverzifikaci a snažte se nepropadat depresi

Zdroj: TOPDOWN CHARTS, Incrementum, Bloomberg, Zero Hedge