Kvalitní a levné akcie firem se silnou návratností kapitálu? Goldman Sachs jich našla hned padesát!

Kvalitní a levné akcie firem se silnou návratností kapitálu jsou v době vysoké inflace a tlaku na valuace pro portfolia investorů požehnáním. Alespoň to tvrdí americká investiční banka Goldman Sachs. Takové tituly sice letos zatím zaostávají za méně kvalitní konkurencí, historicky ale právě v době utahování finančních podmínek investoři podobné firmy začínají ve větším nakupovat. A podle Goldman Sachs lze právě na současném pesimisticky naladěném trhu najít tituly se zajímavým růstovým potenciálem.

Kolektiv autorů - redakce

27. 9. 2022 | 6:25

Akciové tipy

Kvalitní akcie by se teoreticky měly v náročném ekonomickém prostředí těšit zvýšenému zájmu investorů. Letos tomu tak ale v USA dosud nebylo. Kvalitní firmy z hlediska návratnosti kapitálu se obchodují za zhruba 18násobek zisků, tedy jen s asi 5% prémií oproti akciím firem méně kvalitních. V posledních 35 letech tato prémie sice byla okolo 2 % (medián), v poslední dekádě ale dosahovala 10 %.

V tom vidí Goldman Sachs prostor pro relativní posílení zájmu o kvalitu. Vyšší sazby doléhají na valuace akcií i na samotné fundamenty veřejně obchodovaných společností, což zvyšuje atraktivitu kvalitních firem. Od roku 1990 platilo, že firmy s vyšší návratností kapitálu překonávaly na burze méně kvalitní konkurenci o devět procentních bodů a společnosti se silnými rozvahami a nižší volatilitou překonaly konkurenci o osm procentních bodů.

Akcie firem se silnými rozvahami, nízkou volatilitou a vysokou návratností kapitálu překonávají trh

Letos je to naopak, firmy s vyšší návratností kapitálu zaostávaly v polovině září o devět procentních bodů za společnostmi s nižší návratností kapitálu.

Goldman Sachs ve své zářijové zprávě ukázala na padesát firem, jejichž akcie mají podle jejích analytiků potenciál strčit konkurenci do kapsy. Kde není uveden konkrétní údaj, nemají podle Goldman Sachs data vypovídací hodnotu či smysl při srovnání s jinými firmami.

1. Alphabet

Sektor: komunikační služby

Návratnost investovaného kapitálu: 26 %

Návratnost aktiv: 20 %

Návratnost kapitálu: 29 %

2. Meta Platforms

Sektor: komunikační služby

Návratnost investovaného kapitálu: 24 %

Návratnost aktiv: 20 %

Návratnost kapitálu: 27 %

3. Netflix

Sektor: komunikační služby

Návratnost investovaného kapitálu: 14 %

Návratnost aktiv: 11 %

Návratnost kapitálu: 30 %

4. Omnicom

Sektor: komunikační služby

Návratnost investovaného kapitálu: 15 %

Návratnost aktiv: 5 %

Návratnost kapitálu: 45 %

5. Domino's Pizza

Sektor: zbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 47 %

Návratnost aktiv: 28 %

Návratnost kapitálu: --

6. Yum! Brands

Sektor: zbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 40 %

Návratnost aktiv: 25 %

Návratnost kapitálu: --

7. NVR

Sektor: zbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 38 %

Návratnost aktiv: 27 %

Návratnost kapitálu: 52 %

8. Home Depot

Sektor: zbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 38 %

Návratnost aktiv: 23 %

Návratnost kapitálu: --

9. Pool Corp.

Sektor: zbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 26 %

Návratnost aktiv: 23 %

Návratnost kapitálu: 70 %

10. O'Reilly Automotive

Sektor: zbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 41 %

Návratnost aktiv: 18 %

Návratnost kapitálu: --

11. Philip Morris International

Sektor: nezbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 70 %

Návratnost aktiv: 22 %

Návratnost kapitálu: --

12. Hershey

Sektor: nezbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 26 %

Návratnost aktiv: 16 %

Návratnost kapitálu: 61 %

13. Colgate-Palmolive

Sektor: nezbytné spotřební zboží a služby

Návratnost investovaného kapitálu: 33 %

Návratnost aktiv: 12 %

Návratnost kapitálu: --

14. APA Corporation

Sektor: energetika

Návratnost investovaného kapitálu: 60 %

Návratnost aktiv: 24 %

Návratnost kapitálu: --

15. Devon Energy

Sektor: energetika

Návratnost investovaného kapitálu: 32 %

Návratnost aktiv: 24 %

Návratnost kapitálu: 57 %

16. MSCI

Sektor: finance

Návratnost investovaného kapitálu: 24 %

Návratnost aktiv: 16 %

Návratnost kapitálu: --

17. Moody's

Sektor: finance

Návratnost investovaného kapitálu: 18 %

Návratnost aktiv: 12 %

Návratnost kapitálu: 73 %

18. T. Rowe Price Group

Sektor: finance

Návratnost investovaného kapitálu: 26 %

Návratnost aktiv: 20 %

Návratnost kapitálu: 27 %

19. FactSet Research Systems

Sektor: finance

Návratnost investovaného kapitálu: 14 %

Návratnost aktiv: 14 %

Návratnost kapitálu: 45 %

20. MarketAxess Holdings

Sektor: finance

Návratnost investovaného kapitálu: 23 %

Návratnost aktiv: 15 %

Návratnost kapitálu: 24 %

21. Marsh & McLennan

Sektor: finance

Návratnost investovaného kapitálu: 15 %

Návratnost aktiv: 10 %

Návratnost kapitálu: 32 %

22. CF Industries Holdings

Sektor: základní materiály

Návratnost investovaného kapitálu: 45 %

Návratnost aktiv: 20 %

Návratnost kapitálu: 93 %

23. Moderna

Sektor: zdravotní péče

Návratnost investovaného kapitálu: 75 %

Návratnost aktiv: 57 %

Návratnost kapitálu: 95 %

24. IDEXX Laboratories

Sektor: zdravotní péče

Návratnost investovaného kapitálu: 50 %

Návratnost aktiv: 26 %

Návratnost kapitálu: --

25. Mettler-Toledo International

Sektor: zdravotní péče

Návratnost investovaného kapitálu: 46 %

Návratnost aktiv: 25 %

Návratnost kapitálu: --

26. Waters Corp.

Sektor: zdravotní péče

Návratnost investovaného kapitálu: 39 %

Návratnost aktiv: 23 %

Návratnost kapitálu: --

27. Regeneron Pharmaceuticals

Sektor: zdravotní péče

Návratnost investovaného kapitálu: 26 %

Návratnost aktiv: 22 %

Návratnost kapitálu: 31 %

28. Eli Lilly & Co.

Sektor: zdravotní péče

Návratnost investovaného kapitálu: 31 %

Návratnost aktiv: 12 %

Návratnost kapitálu: 83 %

29. Vertex Pharmaceuticals

Sektor: zdravotní péče

Návratnost investovaného kapitálu: 25 %

Návratnost aktiv: 23 %

Návratnost kapitálu: 30 %

30. Robert Half

Sektor: průmysl

Návratnost investovaného kapitálu: 42 %

Návratnost aktiv: 23 %

Návratnost kapitálu: 49 %

31. Expeditors International

Sektor: průmysl

Návratnost investovaného kapitálu: 41 %

Návratnost aktiv: 20 %

Návratnost kapitálu: 45 %

32. United Parcel Service

Sektor: průmysl

Návratnost investovaného kapitálu: 30 %

Návratnost aktiv: 16 %

Návratnost kapitálu: 77 %

33. Illinois Tool Works

Sektor: průmysl

Návratnost investovaného kapitálu: 28 %

Návratnost aktiv: 17 %

Návratnost kapitálu: 75 %

34. VeriSign