Těchto pět firem čeká opravdu významný rok

Match Group

Akcie internetové a technologické firmy Match Group, která mimo jiné provozuje seznamovací aplikaci Tinder, v 12měsíčním horizontu odepisují 60 %. V říjnu 2021, kdy titul vystoupal na vrchol, se poměr ceny akcií k upravenému zisku EBITDA za celý rok vyšplhal na 50. Nyní se P/EBITDA (celoroční výsledek podle výhledu firmy z čtvrtého čtvrtletí) pohybuje kolem 14. Výrazný pokles valuace je podle analytiků z velké části dán konzervativním výhledem, když firma pro letošní rok očekává nárůst celoročního zisku jen zhruba o pět procent.

Očekávání hovoří o poklesu tržeb seznamek Match a Plenty of Fish, na druhou stranu například seznamka Hinge vykazuje povzbudivá čísla. Takzvané straddle pozice na trhu opcí (pozice s call opcí a put opcí se stejnými strike cenami a stejnou dobou expirace) indikují očekávání pohybu ceny titulu v tomto roce o 40 %. Ať už přijde pohyb ceny nahoru, nebo dolů, investoři pro něj jistě najdou řadu důvodů a budou o něm posléze hovořit jako o předvídatelném vývoji.

Akcie Match Group, zdroj: Yahoo! Finance

Six Flags Entertainment

Minulý rok provozovatelům zábavních parků přál, akcie společnosti Six Flags Entertainment ale výrazně oslabily. Na vině byly strategické změny prováděné managementem. Nový výkonný ředitel Selim Bassoul prohlásil, že se z parků společnosti kvůli různým slevám na vstupenky stala "zařízení denní péče pro teenagery", a zavedl takzvanou premiumizaci, v rámci které "méně návštěvníků platí více za lepší zážitky".

Výsledky za rok 2022 změnu strategie samozřejmě reflektují, podle vyjádření firmy jde ale jen o dílčí, navíc očekávaný důsledek. V dalším kroku společnost plánuje masivní investice. A přehlížet nelze ani výzvu aktivistického investora Land & Buildings, který Six Flags Entertainment nabádá k prodeji nemovitostí nebo jejich vyčlenění do samostatné firmy.

Akcie Six Flags Entertainment, zdroj: Yahoo! Finance

Spectrum Brands

Skupina zahrnující značky jako Remington, Black & Decker nebo George Foreman je aktuálně v nejistotě kvůli antimonopolnímu řízení v případu prodeje divize Hardware and Home Improvement švédské firmě Assa Abloy. Potenciální nový vlastník divize ujišťuje, že počítá s dokončením transakce, podle zdrojů agentury Reuters je dokonce Assa Abloy ochotná prodat dva výrobce zámků k rozptýlení obav amerického ministerstva spravedlnosti coby vyšetřujícího orgánu.

Akcie podniku za sebou mají dílčí rally, aktuálně jsou blízko 65 dolarů. Výsledky za čtvrté finanční čtvrtletí bez divize Hardware and Home Improvement ale nenaplnily očekávání analytiků a investory nepotěšil ani výhled pro letošní fiskální rok (do konce září). Tržby podle managementu porostou tempem nízkých jednociferných procent, mimo jiné vlivem silného dolaru. Mírně příznivější je výhled pro zisk EBITDA, který by měl růst tempem nízkých dvouciferných procent.

Akcie Spectrum Brands, zdroj: Yahoo! Finance

Lovesac

Akcie výrobce modulárního systému sedacího nábytku Sactionals byly na veřejný trh uvedeny teprve v roce 2018. Upisovací cena tehdy byla stanovena na 16 dolarů, titul otevřel na 25 dolarech a první den obchodování zakončil na 24 dolarech. Rok 2022 titul zakončil nad 22 dolary a nyní se obchoduje za asi 26 dolarů.

V letech 2021 a 2022 cenu akcií firmy srazil pád zisků v důsledku pandemie covidu-19 a následných inflačních tlaků. Společnosti se daří dále rychle zvyšovat tržby (+37 % za první tři čtvrtletí roku 2022), problematické jsou ale její marže (upravená EBITDA marže za první tři měsíce roku 2021 byla 7,8 %, o rok později ale dosáhla jen 2,9 %).

Podnikání Lovesac není jednoduché. Analytici mimo jiné upozorňují na minimální diverzifikaci byznysu, když modulární nábytkový systém Sactional aktuálně generuje 90 % tržeb firmy.

Akcie Lovesac, zdroj: Yahoo! Finance

Shopify

Vývoj ceny akcií Shopify připomíná jízdu na horské dráze. Trh nyní podle analytiků hledá odpověď na to, jak vlastně společnost vnímat. Služba, která klientům nabízí kompletní řešení on-line prodeje, dosud lákala zejména malé prodejce. Během konferenčního hovoru po oznámení hospodářských výsledků za třetí čtvrtletí byla sice zmíněna i jednání s většími jmény, stále ale nejde o maloobchodní blue chips. Analytici i investoři se také ptají, zda dokáže firma, zejména v oblasti logistiky, konkurovat Amazonu.

Straddle pozice na trhu opcí indikují očekávání pohybu ceny akcií do ledna 2024 o více než 50 %. Uhádnout však směr, kterým se titul vydá, není snadné.

Akcie Shopify, zdroj: Yahoo! Finance

Zdroj: Overlooked Alpha