Než začnete zpívat koledy, prohlédněte si dva hodně medvědí grafy
Americká akciová rally pokračuje, oznámené omezení odkupů dluhopisů ze strany Fedu nahodila skomírající motor a americké indexy ve středu opět stanovily svá nová historická maxima. Někteří odborníci ale varují před méně diskutovanými hrozbami. Všechno není o "taperingu", jak je vidět.
Růst valuací akcií
Americké akcie letos zdražily zhruba o čtvrtinu. Jen asi z pětiny se na tom ovšem podílel růst ziskovosti firem obchodovaných na burze. Zbytek připadl na rostoucí ocenění. To se tak dostalo nad svůj dlouhodobý průměr.
Negativní výhledy firem
Druhý graf hovoří sám za sebe - podíl firem, které varovaly před zhoršením své ziskovosti oproti předchozím odhadům, je na americkém trhu nejvyšší za řadu let. Navíc v posledním kvartálu významně narostl. Opatrné firmy po pěti letech býčího trhu a téměř čtyřech letech ekonomického oživení v USA? To nevěstí nic dobrého, stále jde ovšem "jen" o výhledy.
Zdroj: Pragmatic Capitalism
