Akciový býk stárne
Akcioví býci již vládnou na trzích téměř pět let. Jenže jejich dominance už je příliš dlouhá a hrozí, že velmi brzy skončí. Její konec přitom nebude bezbolestný.
Současný býčí trh trvá již 252 týdnů. Podle statistik je to čtvrtý nejstarší býčí trh v historii.
Čím bude delší, tím vyšší bude riziko, že se trh zhroutí. Proč? Protože po dlouhém býčím trhu většinou následuje propad. Stalo se to v letech 1987, 2000 a 2007.
Když se podíváme na zhodnocení, současný býčí trh vyhnal americké akcie o 175 % výše. Jde o zotavení se z hlubokého propadu a o důsledek politiky centrálních bank, která nemá v historii obdoby.
Lze tak předpokládat, že trh už má většinu zisků za sebou. Takto dlouhý růst zažil za posledních 100 let jen čtyřikrát. **Vysoké je i ocenění akcií - ukazatel Crestmont P/E (bere v úvahu vztah zisků a vývoje HDP) byl vyšší jen před prasknutím bubliny v roce 2000 a před zhroucením burzy v roce 1929. To sice neznamená, že trh musí být v bublině, je ale určitě hodně předražený.
Zdroj: Short Side of Long
