Bureš (Patria): Inflace opět překonala očekávání, schyluje se k dalšímu výraznému růstu sazeb
Pro hlavního ekonoma Patria Finance Jana Bureše byla květnová výše české inflace překvapením, když o půl procentního bodu překonala odhad. Inflačního vrcholu podle jeho názoru dosáhneme v červnu, kdy ještě zesílí meziroční dynamiky energetické a potravinové inflace, celkově se podle něj může meziroční růst cen pohybovat okolo 17 %. Předpokládá také další výrazné zvýšení úrokových sazeb ČNB.
V druhé polovině roku bude inflace zvolňovat, ale pravděpodobně velmi pozvolna, ke konci roku pak ještě dočasně stoupne (v důsledku výpadků DPH na konci roku 2021 a nižší srovnávací základně). Celkově tak za tento rok podle Bureše inflace může v průměru přesáhnout 14 %.
"Pro ČNB jsou dnešní čísla výrazným proinflačním rizikem. Dalším je viditelně slabší koruna a také vyšší inflace v eurozóně a pravděpodobně i rychlejší růst sazeb ECB. V tomto kontextu je pravděpodobné, že stávající bankovní rada dostane na stůl od měnové sekce doporučení zvýšit sazby agresivněji, než naznačuje alternativní scénář poslední prognózy - ten předpokládá vrchol sazeb v blízkosti 6 % (za předpokladu ukotvených inflačních očekávání), zatímco hlavní scénář volá po nutnosti zvýšit sazby až do blízkosti 8 %. Předpokládáme, že v červnu proto bankovní rada rozhodne o zvýšení sazeb o 100-125 bazických bodů do blízkosti 7 %. Bankovní rada v novém složení pak bude držet sazby stabilní, ale pravděpodobně nebude apriori vylučovat jejich další nárůst. V takovém případě by koruna časem mohla pocítit úlevu - než ovšem vstřebá nejistotu spojenou s výraznou obměnou bankovní rady, může to chvíli trvat," předvídá Bureš.
Zdroj: Patria Finance
Aktualita pro rok 2026
