Index volatility VIX ukazuje na největší strach na Wall Street za šest měsíců

"Na první pohled se může zdát, že na akciový trh dorazila dlouho očekávaná korekce, ale index S&P 500 je za necelé čtyři měsíce od začátku letošního roku o 6,5 % výše. To je stále 75 % průměrného ročního přírůstku indexu S&P 500 za posledních 30 let. Kdo tedy začal investovat na začátku roku, je stále v solidním zisku," uvedl analytik z XTB Štěpán Hájek. Z pohledu ocenění se S&P 500 nachází na 23násobku ročního zisku. To je nad desetiletým i dvacetiletým průměrem, což podle analytika může předznamenávat potenciál většího prostoru pro pokračování korekce.

Nervozitu na akciovém trhu spustila vyšší inflace ve Spojených státech za měsíc březen, kterou následovala silná data o maloobchodních prodejích a trh přecenil výhled pro snížení úrokových sazeb z tří na dvě do konce letošního roku, uvedl Hájek. To je poměrně zásadní změna v očekávání.

Pokud inflace zůstane problémem po delší dobu, je podle Hájka ocenění některých akcií zcela jistě příliš vysoko. Trh jako celek však může zpráv, které byly pro akcie původně negativní, využít ve svůj prospěch. "Vyšší inflace a lepší maloobchodní prodeje telegrafují realitu velmi silné ekonomiky, která se pravděpodobně odrazí v lepší výsledkové sezóně za první kvartál," odhadl.

Ačkoli jsou tedy akcie relativně drahé a technická korekce dává smysl, indexy mohou podle Hájka hledat postupně prostor k pokračování v mírném růstu. Rozkolísanost měřená indexem VIX je sice nejvýše za šest měsíců, ale od začátku roku byla extrémně nízko, tudíž může hledat novou rovnovážnou úroveň.

Index VIX měří rozkolísanost z opčního trhu z podkladového aktiva S&P 500, kde se institucionální investoři tradičně zajišťují proti pohybům na akciích. Výraznou část opčního trhu tvoří také spekulanti, což vytváří rozkolísanost, která tradičně odráží nervozitu na trhu.

Zdroj: ČTK