Je americký akciový trh v bublině? Napovědět může volatilita
S tím, jak americké akciové indexy letos posouvají své rekordy, roste také počet výkřiků, že už se trh může nacházet ve valuační bublině, zejména pak technologické cenné papíry. Vývoj volatility na trzích může napovědět, zda tomu tak skutečně je.
Jasným příznakem bubliny je růst volatility při růstu cen aktiv. To ale není realitou dneška, indexy (zatím) rostou bez nárůstu volatility.
Historická analýza devíti bublin aktiv podle analytiků z Bank of America od 20. let 20. století ukazuje, že volatilita se zvyšovala až těsně před dosažením vrcholu na trhu. Vrchol současného býčího trhu tedy pravděpodobně teprve uvidíme.
Index VIX se pohybuje na nízkých hodnotách roku 1995, ne na přehřátých úrovních roku 1999, což poukazuje na to, že srovnání s dot com bublinou není namístě.
Absence výrazného nárůstu volatility technologických akcií tedy naznačuje, že americký trh (minimálně zatím) v bublině není.
Zdroj: X / Petr Novotný
