Analytici čekají zmírnění tempa snižování úrokových sazeb ČNB

"Na základě dosavadních mediálních signálů členů bankovní rady ČNB předpokládáme, že dojde ke snížení úrokových sazeb o tradiční čtvrtku procentního bodu, a bankovní rada tak dosavadní tempo snižování sazeb zmírní. Ačkoli někteří členové budou patrně dále podporovat výraznější snížení sazeb o půl procentního bodu, a to na základě poslední nižší inflace a obecně méně pozitivních signálů ohledně růstu ekonomiky, většina bankovní rady pravděpodobně zvolí pokles sazeb mírnější," uvedl hlavní ekonom České bankovní asociace Jakub Seidler. "Argumentem bude slabší kurz koruny, nadále vyšší inflace cen služeb a také zejména vliv volatilních položky, které stály za nižší inflací v červnu," řekl.

"Od srpna očekáváme pokles tempa snižování úrokových sazeb na 0,25 procentního bodu na každém letošním zasedání. Na konci roku by tak repo sazba měla klesnout na 3,75 %," uvedl analytik z Komerční banky Martin Gürtler. "Bankovní rada podle nedávných výroků svých členů nechce příznivý vývoj inflace v posledních měsících přeceňovat. To zapadá do dlouhodobě jestřábího charakteru komunikace bankovní rady, která říká, že chce sazby držet výše po delší dobu," dodal.

ČNB - základní úroková sazba (v %), zdroj: tradingeconomics.com

Ještě opatrnější přístup bankovní rady očekává generální ředitel společnosti Fingood Vít Endler. "Česká národní banka už sáhne na brzdu a s dalším snižováním sazeb bude opatrná. Nyní se budou členové bankovní rady rozhodovat mezi tím, jestli sazby snížit o čtvrt bodu, nebo je ponechat na stávající úrovni," řekl. Nevylučuje ani to, že se v srpnu úrokové sazby nezmění.

Analytik v Portu Lukáš Raška naopak očekává rozhodování mezi snížením sazeb o čtvrt a půl procentního bodu. "Pro výraznější snížení hraje červnová inflace, která meziročně dosáhla dvou procent. Pro mírnější snížení naopak vývoj kurzu koruny, především k euru. Po samotném náznaku toho, že by ČNB mohla snížit sazby příští čtvrtek o půl procentního bodu, česká měna oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK," řekl.

Také hlavní ekonom ve společnosti CYRRUS Vít Hradil předpokládá, že se bankovní rada bude rozhodovat mezi snížením sazeb o čtvrt a půl procentního bodu. Argumentem pro razantnější snížení sazeb by podle něj byl i nevýrazný růst české ekonomiky. Proti tomu ale působí i skutečnost, že k červnovému snížení inflace významně přispěly potraviny a pohonné hmoty, jejichž vývoj je kolísavý. "Ve výsledku očekávám, že zvítězí zastánci opatrnějšího postupu, a dočkáme se tedy snížení základní sazby o čtvrt procentního bodu na 4,50 %," uvedl.

Podle hypotečního specialisty v Bidli Daniela Horňáka je pravděpodobné snížení sazeb o čtvrt procentního bodu. "Pokud by ale data byla příznivá, mohlo by dojít i ke snížení dvojnásobnému. Na sazbách spořicích produktů se to projeví opět téměř okamžitě. U hypoték bude záležet opět na ceně peněz," uvedl.

"V případě, že rada ČNB bude snižovat sazby nadále, tak na konci roku se může základní úroková sazba dostat i na 3,75 %. Sazby pod čtyřmi procenty jsou takovou magickou hranicí, na kterou nejen klienti, ale i developeři, čekají," uvedla hypoteční specialistka z FinGo Jana Vaisová. "Jsem nadále přesvědčen, že výraznější snížení sazeb lehce pod čtyři procenta by mohlo mít pozitivní efekt pro českou ekonomiku. Dosavadní vyjádření ČNB však ukazují, že k výraznějšímu poklesu úrokových sazeb vůle zatím není," uzavřel místopředseda představenstva ATRIS investiční společnosti Tomáš Jícha.

Zdroj: ČTK