Technologické firmy chrlí rekordní objem dluhopisů, trh se obává přetlaku
Rekordní emise dluhopisů velkých technologických firem začínají podle analytiků zatěžovat úvěrové trhy v USA i Evropě. Investoři se obávají, že tempo financování expanze v oblasti AI nemusí být dlouhodobě udržitelné.
Alphabet, Meta, Amazon, Microsoft či Oracle letos vydaly dluhopisy za desítky miliard dolarů – například Meta prodala 30 miliard dolarů dluhu s rekordní poptávkou investorů. Podle Morgan Stanley mohou technologické společnosti do roku 2028 emitovat až 1,5 bilionu dolarů nových dluhopisů na financování datových center a projektů umělé inteligence.
JPMorgan i další banky upozorňují, že tak vysoký objem může trh "přeplnit" a rozšířit kreditní spready, zejména pokud budou emise pokračovat i v roce 2026. Část nabídky navíc přichází od firem s nižším ratingem, což zvyšuje rizikovost celého segmentu.
Otázkou podle investorů zůstává, zda projekty umělé inteligence přinesou dostatečné výnosy. Výzkum MIT uvádí, že 95 % firem zatím z generativní AI negeneruje žádné přímé příjmy. Pokud by se makroekonomické podmínky zhoršily, mohou být některé firmy vystaveny vyššímu riziku refinancování.
Zdroj: Bloomberg
