Na diamantech se dá výrazně (ne)vydělat

Za posledních třináct let se cena broušených diamantů téměř zdvojnásobila. Nelze se proto divit, že přitahují pozornost investorů. Napomáhá tomu i vemlouvavá a leckdy agresivní reklama. Co tedy diamanty investorovi doopravdy nabízejí?

Občas člověk zaslechne, že jsou investiční diamanty vhodnější investicí než třeba akcie, které překonávají výnosností. Je to velký omyl. Investiční diamanty – kromě toho, že ztráty dosahují mnoha desítek procent – jsou na rozdíl od akcií těžko prodejné. Jejich největší nevýhodou je zkrátka velmi nízká likvidita.

S nákupem problémy v podstatě nejsou, zato s případným prodejem ano. V Česku není a ani výhledově nebude transparentní trh. Investor, který si pořídí například akcie ČEZ nebo ERSTE, má možnost je kdykoli prodat. Přes banku, přes brokera, přes elektronickou aplikaci – někdy se ziskem, někdy se ztrátou, ale vždy s jistotou prodeje. Investiční diamanty toto neumožňují. Také spread (nákup/prodej) je u akcií obvykle v řádu desetin procenta, kdežto u investičních diamantů v řádu desítek procent, jak je vidět na příkladech níže.

Nákup

Pokud investor chce koupit investiční diamant v burzovní hodnotě 100 jednotek, musí počítat s cca dvacetiprocentní marží obchodníka (s marží v řádech jednotek procent nemůže český investor, byť třeba disponující částkou v řádu milionů korun, počítat) a s DPH. Investiční diamant v hodnotě 100 jednotek tedy pořídí za 144 jednotek.

Příklad: Nákup investičních diamantů

burzovní hodnota investičních diamantů: 1 000 000 Kč

+ marže obchodníka (pro tento příklad 20 %): 200 000 Kč

cena celkem: 1 200 000 Kč

+ daň z přidané hodnoty (20 %): 240 000 Kč

cena vč. DPH: 1 440 000 Kč

Investor tedy nakoupí investiční diamant v burzovní hodnotě 1 000 000 Kč za 1 440 000 Kč.

Prodej

Problém nastane, když bude chtít investor diamant prodat. V lepším případě (pokud sežene kupce), získá 60 až 70 procent hodnoty diamantu. Nikoli však ze 144 jednotek, ale z burzovní hodnoty. V praxi to bude znamenat, že koupí-li investor investiční diamant za 144 jednotek, obratem při prodeji nezíská ani polovinu z investovaných financí.

Příklad: Následný prodej investičních diamantů

V našem případě (a ten odpovídá skutečným poměrům) je zřejmé, že investor při následném prodeji investičního diamantu získává zpátky míň než polovinu své původní investice (při započítání kurzového rozdílu – viz níže – je výsledek ještě horší).

burzovní hodnota investičních diamantů: 1 000 000 Kč

cena při prodeji (pro tento příklad 65 % z burzovní hodnoty): 650 000 Kč

původní investice (cena vč. DPH): 1 440 000 Kč

Investor získává při prodeji: 650 000 Kč (tedy cca 45 %).

Komu se diamanty opravdu vyplatí

Jistě, diamanty se neprodávají obratem po koupi. Jde o investici dlouhodobou – než by se investor dostal aspoň na své, trvalo by to léta. A to ještě jen za předpokladu, že nakoupí v růstovém trendu. Jako každá komodita, i investiční diamanty podléhají nabídce a poptávce a jejich cena může nejen růst, ale i klesat. Koupí-li investor investiční diamant v rostoucím trendu, popsaná ztráta při následném prodeji se s časem zmenšuje. Naopak, koupí-li investiční diamant na cenovém vrcholu, může být ztráta vyšší (investor získá zpátky ještě míň než zmiňovaných 45 procent).

Nabídku navíc můžou ovlivňovat zúčastněné firmy, které jsou faktickým tvůrcem cen na zahraniční burze. Investiční diamanty opravdu můžou být velmi ziskové, spíše však pro firmy, které se zabývají jejich prodejem, a pro případné zprostředkovatele (provize zprostředkovatelských firem, často pracujících na bázi MLM, které přesahují i 20 procent z ceny kamene a které prodávající často "nevidí", jsme v příkladu vynechali).

Investicím, které jsou nelikvidní, navíc zatížené DPH, by se investor měl vyhnout tím spíš, pokud mu je slibován zaručený zisk a jistota investice. Ani v delším časovém horizontu nemusí být obchod ziskový. Investor by se neměl nechat ovlivnit "úžasnými" grafy vývoje ceny diamantů, které může vidět na nákupních prezentacích.

Kurzové riziko

Graf vývoje ceny broušených jednokarátových diamantů vypadá na první pohled skvěle – a nelže. Investor by však měl dbát na sebemenší detail. V tomhle případě jde o přeškrtnuté písmeno S, které se v grafu vyskytuje tak často. Ano, ceny investičních diamantů jsou (a je to zvykem i u jiných komodit) uváděné v dolarech, proto musí český investor vzít v potaz také kurzové riziko.

A jaké to riziko je, to si ukážeme v příkladu. Napřed si zopakujme, jak se vyvíjel kurz koruny k dolaru:

Příklad: Investiční diamanty jako dlouhodobá investice

Investor nakoupí v roce 1998 investiční diamant, jednokarátový briliant v burzovní hodnotě 7 500 dolarů. V říjnu 2011, kdy jeho burzovní hodnota činí 12 500 dolarů, se rozhodne jej prodat.

nákup – rok 1998 (kurz: 35 Kč / 1 USD): 7 500 USD × 35 Kč = 262 500 Kč

prodej – rok 2011 (kurz: 20 Kč / 1 USD): 12 500 USD × 20 Kč = 250 000 Kč

Pro korunového investora z investice do investičních diamantů vyplývá čistá ztráta. Toto porovnání navíc nezahrnuje spread (rozdíl mezi nákupní a výkupní cenou) a DPH. Při propočtení na konkrétní obchod lze dojít ještě k zajímavějším číslům – posuďte sami:

Český (korunový) investor nakoupí v roce 1998 jednokarátový briliant v burzovní hodnotě 7 500 USD. V říjnu 2011 se rozhodne jej prodat (burzovní hodnota 12 500 USD).

nákup – rok 1998:

7 500 USD × 35 Kč × 1,2 (20 % marže) × 1,22 (DPH v roce 1998 byla 22 %) = 384 300 Kč

Investor tedy zaplatil v roce 1998 za jednokarátový diamant 384 300 Kč.

prodej – rok 2011:

12 500 USD × 20 Kč × 0,65 (35 % marže) = 162 500 Kč

V říjnu 2011 by tedy investor za svůj diamant dostal jen 162 500 Kč, tedy 43 procent z původní investice!

Výsledek je natolik tristní, že není nutno přilévat oleje do ohně a výsledek očišťovat o inflaci (dostali bychom se pod sto tisíc), už tak je to velmi neveselý pohled.

Myslí si ještě někdo, že investice do investičních diamantů je výhodná? Ano. Myslí si to zprostředkovatelé: Jednokarátový kámen nevydělá? Aby také ano, tříkarátové brilianty jsou ziskovější! Čtěte ale toto zvolání radši takto: Na tříkarátovém briliantu z vás vymáčkneme víc.

Upravená verze textu psaného pro E15.