Portfolio 60/40 není mrtvé, investoři by ale neměli spoléhat jen na akcie a dluhopisy
Loňský rok byl pro klasické portfolio 60/40 složené z amerických akcií a vládních dluhopisů USA nejhorší od roku 2008. Index S&P 500 odepsal téměř 20 % a v červených číslech skončily také dluhopisy, jejichž ceny klesaly, zatímco výnosy rostly v prostředí utahování měnových kohoutů velkých centrálních bank.
Analytici se nicméně shodují, že se blýská na lepší časy. Letos americký akciový index S&P 500 přidává výrazně přes 20 % a například ETF iShares U.S. Treasury Bond roste o zhruba čtyři procenta. Příští rok by se S&P 500 měl podle průměru odhadů analytiků vyhoupnout na zhruba 4 900 bodů (Goldman Sachs v aktualizovaném výhledu zvýšila cíl na 5 100 bodů) a ceny dluhopisů by měly růst s tím, jak Fed bude snižovat úrokové sazby.
Ne všichni však doporučují spoléhat se jen na americké akcie a dluhopisy. Výkonný ředitel J.P. Morgan Asset Management George Gatch investory nabádá, aby zvážili "okořenění" portfolií alternativami. Odkazuje se přitom mimo jiné na strategie nadačních fondů amerických univerzit. "Ve fiskálním roce 2023 měl nadační fond Harvardovy univerzity přes dvě třetiny prostředků v alternativách. V akciích měl alokováno jen 11 %, v dluhopisech 6 % a v hotovosti 5 % peněz," říká.
"Poslední roky ukázaly, že na trzích není nic jisté a že řešení považovaná dlouhé roky za spolehlivá mohou snadno selhat. I proto roste zájem o nové diverzifikační nástroje, tedy mimo jiné o alternativy nekorelované s tradičními aktivy," potvrzuje Jim Caron, investiční šéf Portfolio Solutions Group v Morgan Stanley Investment Management.
"Akcie a dluhopisy u většiny investorů zůstávají základními stavebními kameny portfolia, čerstvé zkušenosti z trhů ovšem potvrzují, že klasické investiční strategie si žádají určité obohacení a rozšíření," dodává George Gatch.
Zdroj: ai-cio.com
