Neberte trh jako kasino. Lekce může být tvrdá a drahá
Deník Wall Street Journal v jedné ze svých rubrik nechává prostor drobným investorům, aby se podělili o různé myšlenky a tipy ze svých portfolií a o celkový přístup k investování. Někdy je to velice poučné čtení.
Zkraje roku deník nabídl profil 25letého "investora" Omara Ghiase. Ten dokázal během pandemie covidu-19 s malým počátečním kapitálem a s využitím pákového efektu vydělat 1,5 milionu dolarů. Z opravdu slibného objemu peněz pro další investování se ovšem neradoval dlouho. Jak totiž jeho zisky rostly, zvyšovaly se neúměrně také jeho výdaje na vše od sportovních sázek přes útraty v barech až po luxusní auta. Hodně si půjčoval (nic jiného než zadlužování to opravdu nebylo a není), když své obchodní pozice násobil velkou finanční pákou. Proč ne, když to zatím tak krásně vycházelo, že?
Kvůli svým špatným rozhodnutím a nadměrnému utrácení nedopadl zrovna nejlépe. Párty rychle skončila, přišel o všechno a nyní pracuje za 14 dolarů za hodinu v obchodě s potravinami v Las Vegas a přilepšuje si prodejem novin. Nemá již žádné investice a podle vlastních slov začíná od nuly. Pár měsíců se cítil neporazitelný, byl to ale omyl. "Začal jsem se na trhu chovat jako v kasinu. To nefunguje," uznává sám Ghias.
Trh není kasino
V kasinu hraje čas proti vám. Čím déle hrajete, tím větší je pravděpodobnost, že prohrajete. Na akciovém trhu to je naopak, alespoň na tom americkém to v historii zatím vždy platilo (ve 20letém horizontu index S&P 500 zatím nikdy nebyl nominálně ve ztrátě). Čím delší máte investiční horizont, tím vyšší máte šanci na kladné zhodnocení investovaných peněz. Jen se nesmíte utrhnout ze řetězu a chovat se jako v kasinu.
Hazard v kasinu je totiž nakonec jen forma zábavy, zatímco úspěšné investování zábavné být nemusí, ne-li nemá. Investování by mělo být spíše nudné. To je dobré mít na paměti i při sledování finančních médií – lidé, kteří radí z televizní obrazovky nebo ve svých textových příspěvcích, vás neznají. Nevědí, jaké riziko jste ochotni v rámci investování podstupovat, jaký máte časový horizont ani jaký kapitál jste ochotní investovat. Neznají vaši investiční strategii, na kterou byste naopak vy nikdy neměli zapomínat.
Mediální zábava
Je snadné se do někoho v tomto směru strefovat, za všechny mediální stock-pickery ale zmiňme Jima Cramera. Časopis The Spectator v lednu zveřejnil obsáhlou analýzu (ne)úspěšnosti jeho konkrétních akciových tipů z let 2017-2021. Cramer má vlastní pořad na CNBC a je hostem řady debat, a tak akciové nápady seká možná trochu jako Baťa cvičky. Za zmíněných pět let Cramer zveřejnil celkem neuvěřitelných 12 564 akciových tipů (nemyslete si, oni se ho ostatní moderátoři také často ptají, co si myslí o té či oné akcii). Analýza odhalila, že Cramerem vytipované akcie zaostaly celkově za indexem S&P 500 přibližně o šest procentních bodů. Jsou horší průšvihy, hvězdný stock-picking bychom si ale asi představovali jinak. Objem obchodů s Cramer doporučenými tituly se ale v následující obchodní seanci v průměru zvýšil o čtvrtinu. V tak dlouhém období to jen sotva bude náhoda. Lidé zkrátka tipy milují a zkoušejí štěstí.
Je to samozřejmě potřeba brát s rezervou, protože sám Cramer u svých tipů zpravidla neuvádí časový horizont a další náležitosti, které by mělo mít poctivé investiční doporučení. Tipů ale bylo celkově tak obrovské množství, že je zkrátka nabíledni, že velká část z nich musí být neúspěšná. Ale reklama se prodává (a akcie se točí), televizní byznys jede. Tipy tohoto typu by nicméně měly být chápány zejména jako televizní (či jinak mediální) zábava, nikoli jako dobře míněná investiční rada.
Co si z toho vzít
Takovou ovšem lze z celé věci vyvodit (a není potřeba objevovat Ameriku). Nekupujte, neprodávejte ani nedržte žádné investice, které vám někdo doporučil v televizi, na sociálních sítích nebo v novinách. Taková doporučení lze přijmout pouze jako inspiraci a výchozí bod pro vlastní analýzu toho, zda se opravdu jedná o investiční příležitost zapadající do vaší strategie a odpovídající vašemu investorskému profilu. Pokud nenajdete dobrý důvod pro nákup dané akcie či jiného aktiva, nejde o investici, ale přinejlepším o spekulaci. A ta vás může stejně rychle srazit na dno, jako vás umí vynést k pohádkovým ziskům.
Jedním ze základních investičních pravidel je vědět, co a proč vlastníte (to by jistě podepsal i Jim Cramer). Zní to možná nudně, ale nuda je namístě, pokud se chcete stát dlouhodobě úspěšnými investory. Zábavu a vzrušení si užijte v kasinu s penězi, které můžete postrádat. Pokud se budete jako v kasinu chovat na trzích, nejspíše dostanete tvrdou lekci. A ne zdarma.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
