Prosincové utažení měnové politiky Fedu bylo na dlouhou dobu poslední, míní trh. Ve vzduchu visí dokonce záporné sazby
Ve středu odpoledne promluví šéfka americké centrální banky (Fed) před finančním výborem Sněmovny reprezentantů. Otázek bude hodně: Jak to bude se zvyšováním sazeb? Nehrozí USA recese? Proč dolar oslabuje? A nebylo prosincové zvýšení úrokových sazeb chybou?
Trh nyní očekává s pravděpodobností 70 %, že letos centrální banka USA ponechá sazby beze změny. Kumulují se totiž negativní makroekonomická překvapení. Data za průmysl naznačují bilancování americké ekonomiky na hraně recese a jediný zdroj růstu, kterým jsou služby, slábne.
Yellenová může říkat, že trh práce je v pořádku a že klesá míra nezaměstnanosti, inflace však zůstává nízká, a proto Fed může dále podporovat ekonomiku nízkými sazbami. Navíc se zvyšuje nejistota ohledně kondice globální ekonomiky. My proto pro letošní rok počítáme maximálně s jedním zvýšením sazeb.
Navíc je podle nás jen otázkou času, kdy si trh začne seriózně klást otázku, zda Fed nemůže sazby snížit? Připomínám vyjádření viceguvernéra Fedu Stanleyho Fischera ze začátku února, který řekl, že zemím, které zavedly negativní sazby, toto opatření pomohlo a fungovalo lépe, než si on sám dříve myslel.
