Bohatneme, ale s penězi to stále neumíme. Jak rozložit aktiva v rodinném portfoliu?
Českým domácnostem se finančně daří. Za uplynulý rok vzrostlo finanční jmění Čechů téměř o 205 miliard korun, vyplývá z jarních dat České národní banky. Češi se ale s rostoucím bohatstvím učí zacházet jen pomalu, což ukazuje jen velice mírný nárůst indexu finanční dospělosti. Změnou chování a lepší ochranou před inflací by české domácnosti aktuálně mohly získat každý rok navíc 13,8 miliardy korun.
Bohatství českých domácností se podle dat ČNB za celý loňský rok zvýšilo o 204,7 miliardy na 4 862 miliardy korun, protože aktiva vzrostla o 293 miliard korun, zatímco závazky jen o 88,3 miliardy korun. Domácnosti za loňský rok zbohatly díky růstu příjmů a klesající nezaměstnanosti v kombinaci s nízkým růstem cen. Pomohla i převážně dobrá výkonnost finančních trhů.
Finanční dospívání se zastavilo
Zatímco rostoucí bohatství českých domácností zůstává jednoznačně pozitivní zprávou, změny ve struktuře aktiv domácností působí méně radostně. České domácnosti mají nadále příliš mnoho defenzivních aktiv, jako jsou vklady a hotovost, a jejich přímá či nepřímá expozice vůči finančním trhům zůstává relativně malá.
Index finanční dospělosti Generali Investments CEE ukazuje rozdíl jednotlivých kategorií aktiv od ideálního rozložení volných prostředků z pohledu výnosu i rizika. Podle aktuálních dat zůstává tento ukazatel hluboko v záporném pásmu. "V loňském roce se zastavil pozitivní trend, který byl nastartován na konci roku 2010, kdy se ekonomika i trhy začaly zotavovat z finanční a hospodářské krize. To potvrzuje i vývoj našeho indexu, který za celý rok vzrostl jen o 0,4 bodu na rovných 27 bodů. S ústupem obav z krize tak české domácnosti opět přistupují k hospodaření s financemi laxněji," říká analytik Martin Pohl z Generali Investments CEE.
České domácnosti si nadále nechávají zbytečně mnoho prostředků v hotovosti nebo jako bankovní vklady. Takto defenzivně mají uloženo 64 % finančních aktiv, zatímco německé nebo rakouské domácností si vystačí s řádově o třetinu nižším podílem. Tento rozdíl činí v korunovém vyjádření 868 miliard a podle propočtů Generali Investments CEE by změna v investičním chování, která by odpovídala indexu finanční dospělosti na nule, přinesla Čechům 13,8 miliardy korun ročně navíc.
Kam investovat a vyhnout se inflaci i překvapení ze strany ČNB?
Stabilizace finančních trhů a nedostatek atraktivních alternativ by měly tlačit investory nadále směrem k investičním fondům, na které loni připadala až čtvrtina celkového nárůstu objemu finančních aktiv domácností. "Vzhledem k nízké úrovni výnosů lze očekávat postupné opadávání zájmu o dluhopisové fondy a rostoucí přítok prostředků do smíšených a nemovitostních fondů, které mohou nabídnout relativně stabilní výkonnost v různých tržních podmínkách. Investorům s dlouhodobým investičním horizontem a nižší obavou z rizika lze nadále doporučit akciové fondy," radí Martin Pohl.
Svou pozici v portfoliích domácností by měly posilovat také penzijní fondy, které se těší podpoře státu. V letošním roce se navíc otevřela možnost státem podporovaného penzijního připojištění pro děti. Banky budou v současném prostřední nízkých úrokových sazeb dále omezovat dostupnost atraktivně úročených produktů. Zároveň ale opět reálně vyvstává riziko inflace, která v letošním roce po dlouhé době opustí pásmo nulových či záporných hodnot. Na konci roku by se mohla inflace pohybovat v blízkosti 1 %, a tak začne ukrajovat z reálné hodnoty neúročených a nízkoúročených aktiv, jako jsou hotovost a vklady. To je podle autorů indexu další pádný důvod, proč se zamyslet nad strukturou investic.
Investoři by měli pamatovat i na fakt, že dříve či později ČNB přestane udržovat korunu nad 27 EUR/CZK. Případné posílení koruny by vedlo ke kurzovým ztrátám z investic v zahraničí, a proto jsou zajímavé investice do fondů zajištěných proti kurzovým výkyvům. Navíc došlo k obměně vedení ČNB. Nová bankovní rada by podle Generali Investments CEE mohla uvolnit kurz koruny dříve, než čeká většina trhu.
Zdroj: Generali Investments CEE
