Z mesiáše zpět postrachem: Trumpova politika vyvolává nervozitu na trzích
Ještě před pár týdny měli analytici z Wall Street plné ruce práce kvůli opakovanému vylepšování svých ekonomických výhledů. Tyto aktualizace přitom měly většinou společného jmenovatele - Donalda Trumpa. Představa snižování korporátních daní, omezení regulací a nových fiskálních stimulů byla lákavá a analytici se jí nechali strhnout. A teď obrázek ze současnosti: Dva týdny po inauguraci stihl nový americký prezident pozurážet dobrou polovinu spojenců USA a jeho kroky se zatím smrskly hlavně na otázky imigrace a mezinárodního obchodu.
Vzhledem k tomu, že Trump plní i sliby, které i ti nejdůvěřivější analytici označovali za čirý populismus, je vysoce pravděpodobné, že dojde i na vytoužené fiskální stimuly. Reálný dopad Trumpovy politiky na trhy však ve víru současných událostí začíná vrtat v hlavách i těch nejoptimističtějších analytiků.
To nás přivádí ke Goldman Sachs. Analytici z americké investiční banky v závěru minulého týdne napsali, že povolební pozitivní sentiment mezi investory, podnikateli a spotřebiteli byl založen na tom, že slibované snižování daní a deregulace jsou mnohem pravděpodobnější než zásahy do imigrační politiky nebo mezinárodního obchodu. To už zjevně neplatí. Co tedy analytiky z Goldman Sachs znervózňuje?
1. Situace okolo Obamacare
Problémy republikánů s omezením a případným zrušením Obamacare, rozsáhlé zdravotní reformy prezidenta Baracka Obamy, naznačují, že protlačení Trumpových návrhů přes obě komory Kongresu nebude tak jednoduché, jak se po volbách čekalo. Republikáni totiž i přes nadvládu v obou komorách Kongresu nedisponují tolika hlasy, aby obešli případné obstrukce demokratických senátorů.
"Problémy, které měli Republikáni v Kongresu při snahách o zrušení Obamacare, nenaznačují, že by byli schopni prosadit daňovou reformu nebo investice do infrastruktury, což posiluje náš názor, že fiskální stimul, pokud k němu vůbec dojde, bude příběhem roku 2018," uvedl Alec Phillips z Goldman Sachs.
2. Polarizace politických stran je stále výraznější
Trump svým výnosem, kterým na devadesát dnů zakázal vstup do Spojených států obyvatelům sedmi převážně muslimských zemí, prohloubil příkop mezi demokraty a republikány. "Zatímco po volbách se spolupráce obou stran zdála alespoň v některých otázkách možná, v současnosti mezi nimi panuje takové napětí, že mnoho z těchto otázek bude jen těžko řešitelných. Klíčové zákony tak budou jen obtížně hledat cestu skrze Senát," uvedl Phillips.
3. Existuje reálná možnost rozvratu finančních trhů
Trumpovo soustředění se na otázky imigrace a obchodu by mohlo být něčím horším než jen zklamáním pro Wall Street a korporátní sektor. Ať to zní jakkoli dramaticky, mohlo by přinést rozvrat finančních trhů.
"Některé z administrativních kroků Trumpova kabinetu jsou připomínkou toho, že prezident bude pokračovat v plnění svých předvolebních slibů týkajících se imigrace a obchodu, z nichž některé by mohly narušit fungování finančních trhů a reálné ekonomiky," uzavřel Phillips.
Zdroj: Goldman Sachs
Aktuality
