ČR: Ministryně financí zvažuje vyšší daň na zahřívaný tabák

Podle Schillerové je dnes zdanění zahřívaného tabáku asi na polovině hodnoty zdanění klasických cigaret. Díky vyšším daním by celkové zdanění zahřívaného tabáku mělo být přibližně na úrovni 75 % v porovnání s klasickými cigaretami.

"Zprávu považujeme za překvapivou, když daňový rámec na následující tři roky byl již schválen a vyšší zdanění zahřívaného tabáku neobsahoval. Pro firmu Philip Morris ČR je vyšší zdanění HEETS jedním z hlavních rizik. Oznámená daňová změna by podle našich odhadů ovlivnila čistý zisk společnosti v příštím roce kolem 25 %, když by klesly čisté tržby na prodanou krabičku. Společnost by pravděpodobně reagovala zvýšením koncové ceny, čímž by dopad zmírnila. To by ovšem mohlo způsobit, že HEETS se stanou pro spotřebitele méně lákavé kvůli vyšší ceně, což by se zřejmě negativně promítlo do nedávného silného tržního růstu. Vyšší zdanění HEETS jsme očekávali, nicméně se zdá, že by mohlo přijít dříve. V odhadu pokračující hodnoty v našem modelu počítáme s o 20 % nižší čistou cenou na krabičku, takže velká část dopadu by v naší valuaci měla být zahrnuta," říká analytik Jan Šafránek z České spořitelny.

"Philip Morris ČR zahřívaný tabák sám nevyrábí, ale je jeho prodejcem. Pokud by vyšší zdanění snížilo poptávku spotřebitelů nebo pokud by společnost růst ceny částečně kompenzovala sníženém své marže, byla by to z hlediska hospodaření negativní zpráva," doplnil analytik Milan Vaníček z J&T Banky.

Zdroj: Česká spořitelna