Největší býk na Wall Street opět útočí: Akcie jsou v klasické býčí fázi a S&P 500 se podívá na 2 075 bodů
Hlavní akciový stratég JPMorgan Thomas Lee byl na začátku roku největším optimistou ohledně růstu cen amerických akcií s cílovou cenou pro S&P 500 na úrovni 1 825 bodů. Zatím mu to nevyšlo o pár bodů. Na rok 2014 stanovil nově nejvyšší cenu na trhu, konkrétně 2 075 bodů.
Část růstu cen akcií bude podle Leeho vycházet z vyšších zisků (čeká růst o 9 % po letošních 6 %), zbytek zajistí růst ocenění akcií. Jeho býčí výhled se opírá o šest pilířů.
- Současný růst cen akcií vypadá jako klasický býčí trh. Šestý rok býčích cyklů bývá silný (v průměru zisk 20 %, viz graf níže). Od roku 1897 býčí trhy trvající alespoň čtyři roky skočily vždy až recesí, a ne kvůli tomu, že by byli všichni příliš optimističtí.
- Růst zisků amerických firem zrychlí na 9 % z letošních 6 %.
- Ocenění akcií je stále atraktivní ve srovnání s implikovaným oceněním dluhopisů s vysokými výnosy.
- Ekonomika má potenciál pozitivně překvapit díky růstu investičních výdajů.
- Proces oddlužování amerických spotřebitelů se zdá být u konce. Měli by tedy opět začít více utrácet.
- V historii se po čtvrtinovém zhodnocení akcií, jaké zažíváme letos, investoři zpravidla dočkali pokračování růstu cen akcií.
V tabulce jsou i některé konkrétní tipy na výběr akciových témat a jednotlivých titulů. Jen namátkou, cyklické tituly by měly výkonností překonat ty defenzivní (1.), hodnotové akcie ty růstové (2.), některé hodně shortované tituly mohou překonat průměr trhu (4.) a akcie s nižšími nominálními cenami překonají ty s vyššími cenami, a tedy i průměr trhu (6.).
Zdroj: JPMorgan
Aktuality
