Argumenty pro investici do britských akcií
Valuace amerických akcií rostou a od rozvíjejících se trhů se mnoho investorů odvrací. Kam mají zamířit? Možná do Spojeného království.
Zatímco se britské akciové trhy blíží historickým rekordům, valuace akcií se drží nízko a spolu s rostoucími investicemi by mohly představovat dobrý způsob, jak porazit ostatní trhy.
"Ačkoli je britský trh poblíž historického rekordu, valuace nejsou. Kdykoli byly akcie za posledních čtyřicet let oceněny, jako jsou nyní, nikdy nezaznamenaly ztrátu v dvouletém horizontu," tvrdí analytik z Barclays Ian Scott. "Myslíme si, že FTSE 100 má potenciál posílit na 7 400 bodů do konce roku, což znamená více než 10% potenciál."
Cyklicky očištěné valuace akcií (CAPE - Shillerovo P/E) se v současnosti nacházejí na hladině 12,2. To je 17 % pod dlouhodobým průměrem. Ačkoli v absolutních hodnotách by index FTSE 100 mohl investorům způsobovat obavy, valuace z britského trhu činí poměrně zajímavou destinaci.
Mimo jiné i proto, že Spojené království bude jedním z příjemců kapitálových toků z rozvíjejících se trhů, jakmile se začne omezovat globální peněžní zásoba. Británie navíc nečelí stejným problémům jako zbytek Evropy.
Ian Scott investorům radí, aby se soustředili na business-to-business, méně pak na business-to-consumer, protože spotřebitelská důvěra je sice na vzestupu, ale spotřeba jako taková neroste tolik jako firemní investice, a proto přinejmenším v následujícím roce je B2B výhodnější.
"Zvýšená korporátní aktivita je jedním z potenciálních katalyzátorů," říká Scott. "Úvěrové trhy se už téměř normalizovaly a aktivita v oblasti fúzí a akvizic bude v následujících dvou letech určitě větší."
V posledních letech byla oblast fúzí a akvizic spíše utlumená, ale to je pro investory dobrá zpráva. Její nárůst totiž potáhne vzhůru zisky, a navíc je dosavadní poklid v oblasti M&A jen dalším argumentem pro to se domnívat, že britské akcie zatím nejsou ani zdaleka na svých maximech.
Zdroj: Barclays
