První kolo TLTRO zklamalo: Podle ECB si banky půjčily skrze 4leté refinanční operace 82,602 miliardy eur, čekalo se 110 až 150 miliard eur
Evropská centrální banka ve čtvrtek poskytla komerčním bankám první část levných čtyřletých půjček, které jsou klíčovou součástí jejích opatření k podpoře hospodářského růstu a odvrácení deflace oznámených v červnu. Zájem o tento program, označovaný jako TLTRO, byl ale slabší, než se čekalo. Banky vyčerpaly jen 82,6 miliardy eur z celkové nabídky 400 miliard eur.
"První aukce nového programu TLRTO v objemu 400 miliard eur se setkala se slabým zájmem bank. 255 zúčastněných finančních ústavů si od ECB půjčilo jen 82,6 miliardy eur, což je i pod nejnižším odhadem a poměrně hluboko pod tržním konsenzem okolo 150 miliard," upozorňuje analytik z České spořitelny Ľuboš Mokráš. "Naplňují se tak obavy vyslovované už před zahájením programu, že jeho brzdou bude slabá poptávka po úvěrech, která demotivuje banky od účasti na něm. Zároveň se tak při slabé ekonomice a velmi nízké inflaci zvyšuje pravděpodobnost, že ECB bude nucena přistoupit k drsnějším alternativním metodám uvolnění měnové politiky, například k plnohodnotnému kvantitativnímu uvolňování. Jak moc velký tlak na ni v tomto směru bude, ukáže ještě míra úspěšnosti programu odkupů ABS a krytých dluhopisů." Detaily tohoto programu budou oznámeny na říjnovém zasedání ECB.
Analytici v anketě agentury Reuters v průměru předpokládali, že banky budou čerpat úvěry v objemu 133 miliard eur. "Pro trh to může být zklamání," řekl k výsledkům prvního kola programu ekonom Johannes Mayr ze společnosti BayernLB.
Cena peněz se podle komentáře z Twitteru přeceňuje. Rozhoduje chuť riskovat, a ta v Evropě evidentně nyní chybí.
Banky budou moci o tento typ úvěrů znovu žádat v prosinci. ECB poskytuje peníze pod podmínkou, že je banky půjčí podnikům. Doufá, že tak pomůže eurozóně v boji proti slábnoucímu hospodářskému růstu a vysoké nezaměstnanosti.
ECB možná nebude dělat z malého zájmu bank o první otevření nové úvěrové linky velké závěry a počká na prosinec, kdy se program nabídne bankám podruhé. Samy banky možná čekají na to, jak dopadnou zátěžové testy a komplexní prověrka bankovního sektoru, kterou ECB nyní dokončuje. "Možná bude lepší situace začít si půjčovat a nabízet úvěry podnikům, až bude po stres testech a po skotském referendu," říká analytik z ING Martin van Vliet. "Také se čeká na detaily oznámeného programu odkupu aktiv ze strany ECB, které budou známy na začátku října."
Zdroj: ČTK, Bloomberg
