Italské snižování veřejného dluhu po "evropsku"
Banka Morgan Stanley vydala zprávu s názvem "Debtflation - One Shock Away?", v níž popisuje současnou situaci evropského zadlužení jako neudržitelnou. "S výnosy dluhopisů už tak příliš nízko a utlumenou inflací představuje výzvu to, jestli reálný růst bude natolik silný, aby dokázal vyvážit případný šok," konstatuje zpráva. "Několik evropských ekonomik dle našeho názoru vypadá zranitelně."
Jednou ze zmíněných zemí je Itálie. "Letos očekáváme přebytek italského rozpočtu na 2,3 % HDP. Nicméně, růst nominálního HDP bude téměř nulový, což bude příliš málo na to, aby stabilizoval dluhovou trajektorii. Ba co víc, veřejný dluh a úroky z dluhu - které letos očekáváme ve výši 135 % HDP, respektive 5,3 % HDP - jsou natolik vysoké, že pokles zadlužení by byl možný pouze s přebytkem rozpočtu vyšším než 5 % HDP, a to bude nějakou dobu trvat za předpokladu pokračování úsporné politiky," konstatují analytici z Morgan Stanley.
"Pokud bychom předpokládali, že se přebytek nezmění (bude tedy 2,3 % HDP), musel by nominální HDP růst minimálně tempem 3 % meziročně. To by však vyžadovalo výrazně vyšší inflaci, což se v nejbližší době nezdá být příliš pravděpodobné, nebo silnější reálný růst, což se nejspíš také nestane bez dlouhého období politické stability a systematického provádění strukturálních reforem," dodává zpráva.
Jak tedy Itálie sníží zadlužení? Prostě ho "sníží". Podle zprávy italského statistického úřadu Istat byl veřejný dluh revidován níže na 127,9 % HDP ze 132,6 % HDP. "Čisté půjčky vlády činí 45,358 milionu eur (2,8 % HDP) ve srovnání se 3 % HDP V loňském roce, zatímco vládní dluh vzrostl na 2 070 165 milionů eur (127,9 % HDP)," píše ve zprávě Istat.
Zdroj: Zero Hedge
