Šok a údiv jsou stále nejtěžší váhy na trhu
Co nejvíce cloumá trhy? Šok a údiv. Pro trhy, obzvláště měnové trhy, byly uplynulé dva týdny dost hektické. Nejdříve Švýcarská národní banka (SNB) nečekaně oznámila, že už nebude držet frank na hladině 1,20 EUR/CHF, a následně Evropská centrální banka oznámila program kvantitativního uvolňování.
V páteční zprávě klientům analytici z Deutsche Bank poukázali na to, že program ECB je sice mnohem objemnější než ten, kterým SNB držela frank na stabilní hladině, ale trhy i tak daleko silněji reagovaly na oznámení SNB.
Proč? Protože SNB trhy překvapila a trhy reagují nejvíce právě tehdy, když je někdo zaskočí.
"Program kvantitativního uvolňování v eurozóně je jistě zajímavý, ale Draghiho injekce v podobě bilionu eur nebyla největším uvolněním ze strany centrální banky v uplynulých dnech," konstatují ve zprávě analytici z Deutsche Bank a svůj postoj obhajují pohybem na měnových trzích.
"Euro v pátek oslabilo o 1,7 %, což je sice velký skok, ale stále menší než 2% depreciace, která následovala po kroku SNB předešlý čtvrtek. Rozhodnutí SNB také vyslalo nahoru cenu zlata, a to čtyřikrát více než program ECB, zatímco akcie reagovaly víceméně stejně na obě události. ECB každé dva týdny nakoupí více aktiv, než SNB přidala do rozvahy za celý loňský rok, přesto trh reagoval výrazněji právě na krok SNB. Je zřejmé, že šok a údiv jsou stále mocnými zbraněmi," dodávají analytici.
Zdroj: Deutsche Bank
