Bernanke bloguje: Nízké sazby nejsou výkyv, ale pokračování dlouhodobého trendu
Ben Bernanke je rád, že již může komentovat dění na trzích bez větších obav a regulací. Bývalý předseda Fedu otevřel 30. března 2015 svůj blog příspěvkem na téma nízkých sazeb.
Dlouhodobý trend vývoje sazeb je podle Bernankeho jasně klesající. Politika Fedu a dalších centrálních bank v reakci na krizi jej v posledních letech pouze podtrhla. Ačkoli by běžný Američan podle Bena nejspíše řekl, že jsou úroky nízké kvůli centrální bance, je to prý ale pravda jen v omezené míře. Reálné sazby v ekonomice, obzvláště ty dlouhodobé, podle Bernankeho souvisejí především s ekonomickými očekáváními, a na ta má Fed vliv jen zprostředkovaný. Působí na ně prý celá řada dalších faktorů (na očekávání i sazby samotné).
Krátkodobé sazby by Fed měl držet na úrovni, která odpovídá výkonu ekonomiky. Dokonce je tam musí držet, je to jeho náplň práce. Sazby v ekonomice a reálné výnosy prý souvisejí primárně se silou hospodářství. Bernanke i proto odmítá, že by centrální banka udržováním sazeb nepřirozeně nízko manipulovala trh a křivila ho. Kritici centrálních banka zřejmě budou souhlasit jen těžko.
Zdroj: The Brookings Institution
