Aleš Jelínek: E4U je dividendová investice do energetiky, která není závislá na cenách surovin

Začali jste s veřejným úpisem akcií. Jaký je o ně zatím zájem?

Aleš Jelínek (AJ): Potvrdilo se nám to, co jsme očekávali. Zájem investičního publika je značný. Zatímco v jiných vyspělých zemích se obnovitelné zdroje energie již etablovaly jako standardní třída aktiv pro široké investiční publikum, v České republice jsme první, kdo s tímto v této formě přichází. Zatím nebyl stanoven termín burzovního listingu, i tak už je prodáno nebo rezervováno zhruba 20 % nabízeného objemu, asi 80 % je k dispozici.

Portfolio E4U obsahuje již fungující solární elektrárny, ale vaše vize je vsadit peníze z úpisu na solární teplárny. Můžete to laikovi vysvětlit?

AJ: Do portfolia E4U vkládáme pouze zcela funkční a ověřené projekty, které splňují technologická a ekonomická výnosová kritéria. Nechceme, aby akcionáři nesli riziko spojené s developmentem. Peníze uvolněné z prodeje akcií budou použity na výstavbu prvních solárních výhřeven (tepláren) v České republice. Jedná se o technologii na trhu s teplem, která je zcela životaschopná bez státních subvencí nebo dotací a umožňuje dlouhodobě zajistit cenu tepla na stabilní úrovni. Odpadá u ní závislost na cenách vstupních surovin, jakými jsou uhlí nebo plyn.

Investorům chcete v dalších letech nabídnout 7-8% dividendový výnos. Jak jste se k této hodnotě "dostali"? Kolik čistého zisku rozdělíte na dividendách?

AJ: Tento výpočet vychází z modelu dlouhodobých peněžních toků projektů v majetku společnosti, tedy z cash flow, které dnes již "běží". Průběžně bude v následujících letech vyplácena převážná část volného zisku akcionářům (po splnění zákonných povinností, jako je například tvorba rezervního fondu).

VIDEO: Pohled Aleše Jelínka na českou dividendovou novinku

Dividendu chcete vyplatit již v létě. Z čeho?

postupně bude v dividendách rozpuštěno 33 milionů Kč nerozděleného zisku

AJ: Jedná se o starý nerozdělený zisk. Celkem disponujeme (dohromady s dceřinou společností SANERGIE) starým nerozděleným ziskem 33 milionů korun (více než 13 korun na akcii). Tento zisk bude pomalu rozpouštěn na dividendách, spolu s dalšími průběžnými zisky společnosti. Investoři jsou často poměrně zdrženliví k solárním projektům kvůli obavám ze zásahů státu, například v oblasti zdanění.

AJ: Právě proto se budeme snažit do portfolia E4U vkládat projekty, jejichž budoucnost není závislá na dotovaných odběrních cenách energie. A protože u stávajících projektů toto potenciální riziko existuje, je akcie nabízena s diskontem, tato skutečnost je zohledněna v ceně.

nevylučujeme možnost arbitráže v souvislosti s loňskými změnami daní

Legislativní zásah z loňského roku (srážková daň) se týká pouze jednoho projektu v portfoliu E4U. Samozřejmě je naší povinností chránit stávající portfolio projektů a využijeme zde veškeré možnosti, které se v této souvislosti nabízí.

Jak si to má drobný investor představit? Dokdy bude diskont nabízen?

AJ: Nominální hodnota každé akcie je 100 korun. Diskont 20 % znamená, že akcionáři, kteří kupují akcii nyní, mimoburzovně, za jednu akcii zaplatí pouze 80 korun.

Kdo je podle vás typickým investorem do akcií E4U? Pro koho by měly být zajímavé?

za akcie nabízíme v úpisu diskont 20 % - akcie za stovku prodáváme za 80 Kč

AJ: Každý, kdo si umí spočítat, jaké efekty tato investice dlouhodobě přináší a umí si ji srovnat například s bankovními spořícími produkty.

Neméně důležitá je pro investory likvidita, tedy možnost přeměnit rychle akcie na hotovost. Jak to bude v případě akcií E4U? Budou se obchodovat na BCPP, nebo v RM-Systému?

AJ: Zpětná vazba od akcionářů, kteří dnes akcie kupují, je jednoznačná – téměř všichni chtějí mít akcie zalistované. Žádost o burzovní listing podáme v následujících týdnech, bez zbytečného odkladu.

VIDEO: Názor analytika Petra Hlinomaze (BHS) na novou emisi E4UMáte za sebou už relativně velmi bohatou profesní kariéru včetně zkušeností ze začátků českého kapitálového trhu i praxe ve velkých investiční firmách v Londýně a Frankfurtu. Jak se bývalý investiční bankéř a makléř stane podnikatelem, který nabízí IPO?

AJ: Jsem již dlouhodobě ve spojení s velmi zkušenými českými developery, myslím tím konkrétně firmy SLUNETA a BARX ENERGY. Lidé, kteří tyto firmy vybudovali, mají obrovské zkušenosti s developmentem a projektovým managementem, mají schopnost uvádět nové technologie v život, a to mnohem rychleji a dříve, než si ostatní tyto trendy uvědomí.

akcie E4U jsou investičním nástrojem, který jsme vytvořili pro české akcionáře, je to investiční produkt, jehož rizikově-výnosová charakteristika je zajímavější než u mnohých produktů, které jsem spoluvytvářel pro velké bankovní domy

Dlouhodobě nevidím důvod, proč by na těchto projektech měli vydělávat pouze velcí, strategičtí investoři, často zahraniční skupiny (německé, nizozemské nebo ruské). Akcie E4U jsou pro mne investičním nástrojem, který jsme vytvořili pro české akcionáře, je to investiční produkt, jehož rizikově-výnosová charakteristika je zajímavější než u mnohých produktů, které jsem spoluvytvářel pro velké bankovní domy. Akcie E4U jsou kryty aktivy, konkrétním majetkem, s jasným dlouhodobým výnosem – cash flow. To se o mnoha bankovních produktech říci nedá.

Sledujete akciové trhy? Jaké máte pocity ze současného vývoje? Bude býčí trh, skoro nejstrmější v historii, pokračovat?

AJ: Proto dělám to, co dělám, abych na takovéto otázky už nemusel odpovídat (smích). Akcie E4U je titulem, u kterého opravdu není důvod, aby dramaticky rostla nebo padala cena v momentě, kdy spadne letadlo na New York nebo bouchne v Madridu vlak. U řady růstových titulů tato obava bude existovat vždy.