Bill Gross: Nízké úrokové sazby pomáhají přežít různým zombie. Zbavte portfolia nadměrného rizika

"Důsledky dřívějšího kvantitativního uvolňování a nízkých sazeb udržují při životě zombie firmy, které jsou neproduktivní, a ničí byznys modely pojišťoven nebo penzijních fondů, jelikož stlačují výnosy na extrémně nízké úrovně," napsal Gross. Z lidí, kteří se snaží zajistit na stáří, pak podle něj politika Fedu dělá "eunuchy", kteří nejsou schopni dosáhnout svých cílů. "Ekonomové jako Kenneth Rogoff a Carmen Reinhartová to nazývají 'finanční represe'," napsal také.

Bill Gross zastává názor, že by Fed měl brzy začít se zvyšováním sazeb, které se aktuálně nacházejí na rekordním minimu 0-0,25 %. Trh čeká, že banka sazby poprvé zvýší již v polovině prosince, nepředpokládá se ale, že by toto zvýšení bylo výrazné. Nejčastěji se hovoří o 25 bazických bodech.

Fed již dříve uvedl, že bude sazby zvyšovat jen pozvolna, a upozornil, že jeho měnová politika i poté, co ji začne utahovat, bude ještě dlouhou dobu značně uvolněná. Centrální banka USA se těmito vyjádřeními snaží hasit obavy, že zvýšení sazeb podkope ožívání americké ekonomiky.

Dále Gross napsal, že by jako investor v průběhu příštího roku pracoval zejména na snižování rizikovosti portfolia. "Spíše než na dvouciferné zisky bych se zaměřil na udržování hodnoty peněz," napsal. Zejména doporučuje snížit expozici vůči úvěrovému riziku, rezervovaně se ale staví i k akciím.

Zdroj: Janus Capital Group