Čtvrteční rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách bude o prsa
Týden ve znamení Fedu začíná. Případné rozhodnutí americké centrální banky zvýšit úrokové sazby může být historickým mezníkem. Od pádu Lehman Brothers se o zvýšení sazeb pokusilo ve vyspělém světě více než deset centrálních bank, všechny ale nakonec musely otočit kormidlo zpět. To je jeden z řady argumentů, které budou nabádat Fed před čtvrtečním rozhodnutím k opatrnosti.
Dalšími důvody k opatrnosti jsou samozřejmě nízká inflace a inflační očekávání. Fed nicméně věří, že efekty silného dolaru a levných komodit ve střednědobém horizontu odezní a svoji roli naopak sehraje zrychlující růst mezd. Právě pozitivní vývoj na trhu práce je esem v rukávu jestřábů podporujících přísnější měnovou politiku.
Aktuální nálada na trzích ale jestřábům příliš nepřeje – investoři jsou před zasedáním Fedu nervózní a akcie jsou téměř 10 % pod červencovými maximy, přičemž relativně silný dolar (spolu s levnými komoditami) vyčaroval v posledním měsíci rekordní propad dovozních cen. Kromě toho některé ze členů měnového výboru Fedu začal znervózňovat také vývoj v Číně, kde zatím nelze s jistotou říci, zda ekonomiku nepotká tvrdé přistání.
Rozhodnutí Fedu by tedy ve finále mělo být velice těsné, což je konec konců vidět na tržním konsenzu analytiků, kde lehce převažuje názor, že Fed sazby zvýší. Pokud jde o trhy, ty s růstem sazeb nepočítají, respektive futures ukazují jen na 26% pravděpodobnost, že se sazby zvýší o 25 bazických bodů. Ať již Fed rozhodne jakkoli, pokaždé bude někdo na špatné straně. Zřejmě nás tedy čeká další volatiliní týden.
Aktuality
