Anketa: Investory mohou ve druhém čtvrtletí zaskočit geopolitika i Fed. Koruna nabídne vzácnou jistotu

Česká ekonomika by měla ve druhém kvartálu pokračovat v cestě od krizového dna, pražská burza bude nejspíše její směr kopírovat. Investory nicméně nečeká bezstarostná jízda, varují experti oslovení v rámci naší ankety. Ukrajina, velké centrální banky, případně horší než očekávané výsledky evropských firem totiž mohou trhem výrazně zahýbat, podobně jako přízrak deflace, který oživuje vzpomínky na japonskou zkušenost.

Co ve 2Q2014 čekáte od české ekonomiky a českých aktiv?

Aleš Prandstetter (ČSOB Asset Management)

Česká ekonomika by se měla zvedat, stejně jako celá střední Evropa. Na oživení ukazují předstihové indikátory. Koruna zůstane zřejmě díky ČNB stabilní a české akcie by mohly posílit. Dost bude záležet na ČEZ, na zvoleném řešení neutěšeného stavu evropské energetiky, který vede k poklesu cen elektřiny i emisních povolenek, zároveň však také k relativně vysokým spotřebitelským cenám.

Josef Novotný (brokerjet ČS)

Česká ekonomika by měla pokračovat v pozvolném oživování a mírném poklesu nezaměstnanosti. Koruna se bude nadále pohybovat v úzkém pásmu.

Petr Gapko (GE Money Bank)

Ekonomika by letos mohla překonat 2% růst, což pomůže zaměstnanosti, průmyslu i obchodu. Od koruny lze čekat stabilní kurz, celý rok totiž podle nás bude pod kontrolou ČNB, která bude českou měnu držet nad 27 EUR/CZK. Pražská burza dlouhodobě postrádá prorůstové signály a likviditu, a proto čekáme její stagnaci.

David Brzek (Fio banka)

Domácí ekonomika by měla pokračovat v pozvolném oživování. Kurz koruny bude díky snahám ČNB relativně stabilní, nemělo by docházet k výraznějším výkyvům. Od indexu PX očekávám postupnou korekci březnového propadu. Zvýšené volatility se ale asi nezbavíme, trh bude na cestě k vyšším hodnotám výrazněji kolísat.

Aleš Tůma (Partners)

Od intervence ČNB uplynula zatím krátká doba. Když už bych tedy byl nucen tipovat kurz, řekl bych, že se bude stále "plácat" kolem 27,50.

Co budete ve 2Q2014 sledovat? Co bude hýbat trhem?

Milan Tomášek (GE Money Bank)

Určitě se vyplatí sledovat vývoj kolem Ruska, zejména v souvislosti s dalšími sankcemi ze strany USA a Evropské unie. Pokud dojde k dalšímu vyhrocení situace, nepůjde o lokální vliv, ale o rozšíření do střední a východní Evropy, okolních emerging markets a na společnosti, které v těchto regionech operují. Zvýšenou pozornost si podle mě zaslouží i Čína, kde dochází k prvním významným firemním bankrotům.

Aleš Prandstetter

Určitě bude nadále dobré sledovat, co říká Fed, nicméně klíčové bude hospodaření firem a bank. Aby akciové trhy mohly dále růst, musejí přijít, zejména v Evropě, poměrně razantní růsty zisků. Což sice není nepravděpodobné, nicméně je potřeba brát v potaz relativně vysoká očekávání-

Aleš Tůma

Uvidíme, zda se vyostří spory s Ruskem. Dosavadní sankce jsou spíše pošťuchování, ale pokud by došlo na vzájemné konfiskace finančních aktiv, pak by to začalo být docela ošklivé. Zatím si myslím, že se situace uklidní, protože ruská oligarchie nemá ekonomický zájem nic vyhrotit. Ale riziko to určitě je.

Josef Novotný

Kromě situace na Ukrajině bude zajímavé sledovat chování centrálních bank, zejména pak amerického Fedu a Evropské centrální banky. Zatímco Fed utahuje měnovou politiku a spekuluje se o dřívějším zvýšení sazeb, u ECB stále není vyloučen další zásah, tedy uvolnění politiky, v případě slabšího ekonomického vývoje.

Odkud by mohla přiletět černá labuť?

Aleš Tůma

Černé labutě jsou tak nějak z definice nepředvídatelné. Ale když pominu případné další geopolitické hrátky na území bývalého SSSR, nějaká překvapení může skrývat čínské "stínové bankovnictví". Od západních centrálních bank pak očekávám trochu jiné ptactvo než labuť, konkrétně pokračování stávající "holubičí" měnové politiky.

Aleš Prandstetter

Černá labuť zpravidla přichází nečekaně, takže pravděpodobně vzlétne z míst, odkud ji nikdo moc nepředpovídá. Pokud bychom ji mohli předpovědět na základě současných znalostí, jsou pravděpodobné zhruba tři možnosti: a) opětovné rozhoření se evropské finanční krize b) ropná krize způsobená nabídkovým šokem, a nebo c) pád do deflace, která nechá připomenout japonskému scénáři.

David Brzek

Potvrzuje se, že politická nestabilita a nespokojenost občanů v různých koutech světa jsou schopny trhy výrazně ovlivnit. V této souvislosti je proto potřeba zmínit, že se stále můžeme dočkat nečekaných událostí v mnoha regionech.

Milan Tomášek

Jako potenciální událost, která by se dala charakterizovat jako černá labuť, vidím eskalaci událostí okolo Ruska. Událostí číslo dvě je nárůst platební neschopnosti korporací v Číně. Oslabení tamního hospodářského růstu by se okamžitě projevilo i v okolních zemích, což by se promítlo v poklesu podnikových zisků a cen akcií.

Česká ekonomika
Přestat sledovat
Černé labutě
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2014
Přestat sledovat
25. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Sazby vs. inflace aneb Hledá se největší tržní riziko roku 2021
Akciový trh
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
25. 1. 2021 9:55
Expertní tržní výhled: MONETA (již) zajímavá na prodej a nebezpečí obchodování na páku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2021 12:23
Mertlík: V krach projektu společné Evropy nevěřím, jednotlivé státy jsou si vědomy svého globálního…
22. 1. 2021 9:00
Ryba (GOLDEN GATE CZ): Inflace výrazně vzroste a centrální banky budou váhat se zvyšováním sazeb.…
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat