Jak to dopadne s fiskálním útesem: 4 scénáře

Fiskální útes se nebezpečně přibližuje. Drastické navýšení daní a výdajové škrty, které mají automaticky vejít v platnost 1. ledna 2013, pokud se Bílý dům s Kongresem nedohodnou jinak, mohou mít podle některých ekonomů až 4% dopad na americký HDP. Přestože trhy očekávají, že se obě zúčastněné strany nakonec na určitém kompromisu domluví, jsou ve hře stále i pesimističtější scénáře.

1. Kompromis

Řada analytiků stále očekává, že Obama a Boehner najdou společnou řeč, aby se americká ekonomika tomu nejhoršímu vyhnula. Řešení rozpočtových otázek by se pak rozložilo do delšího období.

Jakákoli dohoda bude zřejmě vyžadovat, aby demokraté souhlasili se zachováním Bushových daňových úlev i pro ty nejbohatší. Na oplátku se budou republikáni muset spokojit s dlouhodobým úsporným balíčkem, který bude zahrnovat určité zvýšení na straně rozpočtových příjmů (daní) a výdajové škrty. S touto alternativou lze očekávat i případné navýšení dluhového stropu a debaty kolem redukce zadlužení v příštím roce.

2. Zametání pod koberec

Odkládání problémů na později je obvyklou praxí Washingtonu. Některé povolební výroky naznačují, že by tomu ani tentokrát nemuselo být jinak. Prezident možná vypracuje dohodu, která nebude měnit aktuálně nastavenou daňovou a výdajovou politiku po dobu dalších tří až šesti měsíců. Koupí si tím čas, aby v následujícím roce dosáhl s Kongresem širší dohody.

Odkládání ale může přinést komplikace. Není vůbec jisté, jak by takový krok hodnotily ratingové agentury.

3. Velká dohoda

Prezident a lídři Kongresu by se mohli vrátit k vyjednávání, které započali loni. Je ale velice nepravděpodobné (ne-li zhola nemožné), aby byla velká dohoda, která by obsahovala věrohodný dlouhodobý plán na redukci státního zadlužení, vypracována do konce roku.

Egan-Jones: Ani vyřešení fiskálního útesu nezachrání americký rating
Vítězství Obamy v prezidentských volbách znamená jediné: dohoda mezi Bílým domem a Kongresem, která by měla zabránit fiskálnímu útesu, se bude hledat těžko. Kompromisní rozhodnutí možná padne až "za pět minut dvanáct", stejně jako při jednání o loňském navýšení dluhového stropu. Ať tak, či onak, vysoký úvěrový rating si podle společnosti Egan-Jones Amerika neuchrání.

Dohoda by nejen zabránila pádu z fiskálního útesu, vyslala by i signál pozitivní pro trhy. Plán na snížení dluhu o 4 biliony USD by znamenal postupné škrty ve výdajích, zvýšení daní a změny ve vládních programech v dlouhém období. "Zvýšení dluhového stropu ještě do konce tohoto roku pravděpodobné je, očekávat větší škrty v rozpočtu je ale nerealistické," tvrdí Brian Gardner z investiční banky Keefe, Bruyette & Woods. "Reformy daňové a výdajové politiky budou až otázkou roku 2013."

4. Volný pád z útesu

Předseda Sněmovny reprezentantů John Boehner nedávno řekl, že je navýšení daňových sazeb neakceptovatelné. Ani Obama ustoupit nechce, když prohlásil, že bude vetovat jakoukoli dohodu, která by zachovala Bushovy daňové úlevy plošně. Pokud bude prezident nadále neústupný v otázce zdanění nejbohatších Američanů a republikáni budou trvat na opaku, riskují USA naprostou politickou paralýzu a pád z útesu. Komentáře z posledních dnů jsou naštěstí optimističtější.

Někteří analytici a politici (zejména ti levicoví, tedy v USA demokraté) tvrdí, že fiskální útes nemusí být nakonec ekonomickou sebevraždou. Zákonodárci by stále měli možnost vypracovat během pár týdnů nebo měsíců návrh, který by ekonomické dopady fiskálního útesu zmírnil a vstoupil v platnost retroaktivně.

Rozpočtový výbor Kongresu (CBO) projektuje, že by inflačně očištěný HDP ve čtvrtém kvartálu 2013 klesl o 2,9 % a nezaměstnanost vzrostla na 9,1 %, ale že by recese byla mělká a ekonomika by mohla začít mnohem silněji růst mezi lety 2014 a 2017. Ekonomové ale stejný optimismus nesdílejí a hrozí, že by neřízený pád z fiskálního útesu mohl způsobit silný ekonomický šok. Ohrožena by byla důvěra investorů a firem v americkou ekonomiku a ratingové agentury by na to mohly reagovat sérií downgradů. Analytici z S&P této možnosti vzhledem k rozložení politických sil v USA dávají 15 %.

První týden debaty o fiskálním útesu po volbách: Rizika trvají
Staronový americký prezident Barack Obama oslavil vítězství a pustil se do práce. Týden po volbách zatím v otázce fiskálního útesu nepadlo žádné zásadní rozhodnutí. Obě strany - demokratický prezident i republikánský předseda Sněmovny reprezentantů John Boehner - zopakovaly, že je potřeba nalézt kompromis. Tak to bychom měli.

Zdroj:
The Fiscal Times
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Fiskální útes
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat