Miliardy v trapu: Tohle dělají s portfolii záporné sazby!

Investoři, kteří se zaměřují na fixní výnosy, typicky z dluhopisů, v posledních letech nemají nad čím jásat. Výnosy bondů soustavně klesají a nezřídka jsou záporné. V polovině září byly na trzích státní dluhopisy za bezmála 11 bilionů USD, které své držitele "trestaly" záporným výnosem. S portfolii investorů to hýbe mimořádným způsobem.

Stále je řada hráčů na trhu, typicky velkých institucionálních investorů, kteří státní dluhopisy nakupují de facto povinně. Nepochybně se ale najdou i mnozí drobní investoři, kteří drží dluhopisy, jejichž výnosy se postupně snižují.

"Vážený průměr výnosů dluhopisů 14 zemí, jejichž bondy v určitých splatnostech mají aktuálně záporné výnosy, je nadále v blízkosti historického minima," upozorňuje Robert Grossman z Fitch Ratings. Monstrózní programy odkupů dluhopisů v USA, Japonsku, Británii a eurozóně a poptávka po stabilních a spolehlivých aktivech vyhnala ceny státních dluhopisů výše. A rostoucí ceny znamenají klesající výnosy.

Tabulka ukazuje, že věřitelé největších dlužníků v investičním pásmu (tedy těch nejspolehlivějších) od roku 2011 zažili pokles svých celkových výnosů o 487 miliard USD. "Investoři spoléhající se na pevně úročená aktiva v uplynulých letech trpí," komentuje to Grossman.

Druhý graf ukazuje, že kdyby současné dluhopisy se zápornými výnosy nadále nabízely výplaty jako v roce 2011, držitelé těchto bondů by si ročně přišli na asi 125 miliard USD. Nyní se ovšem musejí vyrovnávat s celkovou ztrátou na úrovni 33 miliard.

Zdroj:
Fitch Ratings
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
Japonské státní dluhopisy
Přestat sledovat
Německé státní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat