Pod pokličkou PMI aneb Jak se zkracuje fronta na českou zmrzlinu

Index nákupních manažerů (PMI) v českém průmyslu klesl v dubnu na 46,6 bodu z březnových 47,3 bodu, trh čekal naopak mírné zlepšení na 47,6 bodu. Analytik Michal Skořepa z České spořitelny vysvětluje, proč ani index hluboko v pásmu zpomalování ekonomiky (hodnoty pod 50 znamenají očekávání horší situace v horizontu šesti měsíců) nemusí být (tak velký) problém.

V pozadí dalšího poklesu PMI bylo v dubnu zhoršení objemu výroby, nových zakázek i zaměstnanosti. Je ovšem otázka, do jaké míry jde ve skutečnosti o to, čemu bychom mohli říkat "efekt kratší fronty".

Pokud si českou ekonomiku představíme jako zmrzlinárnu, pak posledních několik let posloucháme, jak si zmrzlinář (šéfové českých firem) stěžuje, že je před jeho provozovnou nezvykle dlouhá fronta zájemců (české firmy jsou zahlceny zakázkami), které nestíhá obsloužit, protože má málo lidí.

Jestliže PMI naznačuje, že se fronta konečně zkracuje (zakázek ubývá), ještě to nemusí znamenat, že zmrzlinář bude muset propouštět, nebo že by mu dokonce hrozil krach.

České průmyslové firmy sice skutečně začaly mírně propouštět (počet zaměstnanců v průmyslu dle ČSÚ klesl v únoru meziročně o 0,2 %), ale propuštěné zaměstnance, a kromě nich i další lidi, hned rády zaměstnávají jiné části české ekonomiky (míra zaměstnanosti se celkově meziročně zvýšila o 0,8 %).

Naše prognóza zatím předpokládá, že než fronta docela zmizí (než se české firmy dostanou do významnějších potíží s odbytem), začnou přicházet noví mlsouni chtiví zmrzliny (růst ekonomiky eurozóny, a zejména Německa, ožije). Růst české ekonomiky by tak oproti letošním zhruba 2,5 % měl v roce 2020 o zhruba 3 desetiny procentního bodu zrychlit.

Zdroj:
Česká spořitelna
Indexy nákupních manažerů (PMI)
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Průmysl
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Michal Skořepa
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat