Řecko: Co by znamenala restrukturalizace jeho dluhu?

V poslední době se často objevují spekulace o restrukturalizaci řeckého dluhu, jejíž nutnost samotné Řecko popírá, ačkoli je jasné, že k němu dříve nebo později dojde. Potíže s vysokými dluhy mají i Irsko a Portugalsko, ovšem Řecko je postiženo nejvíce.

Jeden ze scénářů pro tzv. "haircut", tedy pro snížení nominální hodnoty dluhopisů, počítá se 40% snížením nominální hodnoty řeckých dluhopisů. To však postihne především domácí, tedy řecké banky.

Řecké dluhy jsou přibližně 100 miliard eur a řecké banky 60 % těchto dluhopisů. Druhým největším věřitelem jsou německé banky s 19 %.

Při zjednodušení, kdy nebudeme počítat úroky, snížení dluhu o 40 % by přineslo řeckému státu "úsporu" 40 miliard eur. A ztráty by museli odepsat držitelé těchto dluhopisů. Pokud by řecké banky musely odepsat 40 % hodnoty řeckých dluhopisů, které drží, museli by teoreticky odepsat až 24 miliard eur. Což by znamenalo ztrátu po zdanění 16 miliard. Pro německé banky by to bylo jen 5 miliard.

A v tom je ten háček. Tato suma je 53 % jádrového kapitálu (Core Tier1 2012) všech řeckých bank.

A je to víc než celková tržní kapitalizace všech řeckých bank, která je 15 miliard eur. Dlouhodobá "úspora" 40 miliard eur (bez započtení úroků) by tedy přinesla nutnost okamžitě nalít 16 miliard eur do záchrany domácích bank.

Možná i to je důvod, proč Řecko stále ještě popírá nutnost škrtnutí části dluhu.

Zdroj:
Goldman Sachs
Přestat sledovat
Zadlužení
Přestat sledovat
Přestat sledovat
19. 1. 2021 7:00
Erik Best: Trump, Biden a rozpadající se USA? Vlastně nic nového pod sluncem
Donald Trump
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Joe Biden
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
18. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Výhled pro jednotlivá aktiva, vodíkové akcie a lekce z doby technologické…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
18. 1. 2021 9:28
Globalizace vs. regionalizace: Světové trendy probíhají zároveň a působí proti sobě, svět potřebuje…
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
18. 1. 2021 6:15
Expertní tržní výhled: Vyšší výnosy dluhopisů jako riziko pro akcie a čekání na (ne)klidnou Bidenovu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat