Fio: Akcie ČEZ mohou do roka posílit o 10 %
Analytik z Fio banky Jan Raška zvýšil cílovou cenu pro akcie ČEZ z 558 Kč na 616 Kč a zlepšil investiční doporučení z "držet" na "akumulovat".
"I přes očekávaný pokles ziskovosti v následujících dvou letech odhadujeme silnou hotovostní pozici, která bude podle našeho názoru stále nabízet zajímavý dividendový výnos v rozmezí 5 až 6 %. Nadále tak na akcie ČEZ nahlížíme jako na poměrně atraktivní dividendový titul," píše Raška.
Předpoklad silné likviditní pozice vychází z očekávaného výraznějšího omezení investičních výdajů. Nákladná modernizace uhelných zdrojů končí letošním rokem, došlo také ke zrušení tendru na dostavbu dvou nových bloků Temelína.
"V letech 2015 až 2018 neočekáváme významnější rozvojové CAPEX, což pozitivně ovlivní cash flow společnosti. Management podle našeho názoru bude mít v nejbližších letech větší flexibilitu v rozhodování o dividendové politice, očekáváme minimálně udržení dividendového výplatního poměru na úrovni 60 % s potenciálem navýšení až na 70 až 75 %," tvrdí Raška.
Dále ve svých odhadech počítá se stabilizací až mírným růstem tržních cen elektřiny. Podpůrnými faktory by podle něj mohly být opatření EU zaměřená na částečné omezení nabídky emisních povolenek na trhu (backloading), nová německá legislativa omezující podporu obnovitelných zdrojů a zlepšující se makroekonomické prostředí s alespoň mírným pozitivním dopadem do poptávky po elektřině.
"Výše zmíněné faktory nás vedly jak ke zvýšení cílové ceny, tak doporučení pro akcie ČEZ. Domníváme se tak, že tento akciový titul nabízí v ročním horizontu téměř 10% investiční potenciál," uvádí Raška.
Akcie ČEZ se v úterý obchodují poprvé bez nároku na dividendu a oslabují.
Kromě dividendy v poslední době vzbudila rozruch výměna členů dozorčí rady.
Na závěr nabízíme přehled investičních doporučení pro akcie ČEZ, jak je sesbírala agentura Bloomberg:
Zdroj: Fio banka
Aktuality
