ČNB v březnu vynaložila na intervence rekordních 520 miliard korun, objem jejích devizových rezerv v dubnu stoupl na 3,35 bilionu korun

Režim devizových intervencí, který ČNB zahájila s cílem oslabit korunu a držet její kurz poblíž 27 EUR/CZK, centrální banka ukončila 6. dubna. Důvodem nárůstu objemu intervencí v březnu byly podle dřívějších vyjádření analytiků tlak investorů s blížícím se očekávaným koncem řízeného oslabování koruny i údaje o rostoucí inflaci. Spekulace podpořil také prezident Miloš Zeman, který v druhé polovině března naznačil, že konec kurzového závazku je za rohem.

"ČNB díky načasování konce takzvaného tvrdého závazku otevřela dveře extrémnímu objemu spekulativního kapitálu v řádech desítek procent HDP. Koruna je tak extrémně překoupená a jejímu posílení nyní brání postupné zavírání pozic spekulativního kapitálu," uvedl hlavní ekonom ING Jakub Seidler. Aktuálně se koruna obchoduje za 26,69 EUR/CZK.

Intervence ČNB a celková bankovní likvidita (od ledna 2016), zdroj: Komerční banka

Prozatím se podle Seidlera ukazuje, že spekulativní kapitál v tuzemské ekonomice poměrně trpělivě vyčkává. "Jeho postupný odliv z Česka však bude posilování koruny v letošním roce zpomalovat. Zpřísnění měnových podmínek prostřednictvím kurzu tak bude menší, než ČNB očekávala, což povede v druhé polovině letošního roku ke zvyšovat základních úrokových sazeb ČNB," uvedl Jakub Seidler.

Devizové rezervy České národní banky vzrostly za duben o 1,5 miliardy eur na 124,5 miliardy eur, což je výrazné zpomalení růstu. V předchozích měsících stoupaly měsíčně o více než 10 miliard. Oproti loňskému konci dubna, kdy devizové rezervy v eurech činily 65,65 miliardy eur, se rezervy téměř zdvojnásobily.

V korunách rezervy koncem dubna činily 3,35 bilionu, což bylo o 27,4 miliardy korun více než v březnu a o 1,575 bilionu korun více než loni na konci dubna.

Podle dřívějších informací má banka největší podíl devizových rezerv v dluhopisech. Jde o státní dluhopisy Německa, Nizozemska nebo Francie. Část má i v dolarech, kanadských dolarech, britských librách a švédských korunách. Zlato centrální banka nyní nenakupuje. Většina majetku ČNB je právě v devizových rezervách, výrazně menší část připadá na zlato, pohledávky vůči Mezinárodnímu měnovému fondu nebo hmotný a nehmotný majetek.

ČNB dlouhodobě uvádí, že jí růst devizových rezerv nevadí a není v tomto ohledu omezena žádným limitem. Devizové rezervy ale mohou přivést centrální banku do účetní ztráty, a to kvůli jejich přecenění po ukončení kurzového závazku. ČNB k tomu dlouhodobě dodává, že její hlavní úlohou není vytváření zisku, ale péče o cenovou stabilitu. Z výsledků hospodaření ČNB za loňský rok vyplývá, že v jejím rezervním fondu by měla banka mít i se ziskem 46,5 miliardy korun za loňský rok zhruba 60 miliard korun.

Devizové obchody ČNB od listopadu 2013, zdroj: ČTK, pramen: ČNB

Zdroj: ČTK