Ranní analytická poznámka (18. května): Trump faktor se otočil o 180 stupňů
Po měsících bezbřehého optimismu se na trhy vrací závan obav. Jejich zdrojem je paradoxně stejný faktor, který v posledních týdnech a měsících tlačil akcie v zámoří na nová rekordní maxima. Nedávné přešlapy americké hlavy státu totiž výrazně zvyšují riziko, že se Bílému domu nepodaří prosadit slibovanou daňovou reformu.
Neprosazení daňové reformy by mohlo zbrzdit inflační tlaky, a výrazně tím omezit tendence amerických výnosových křivek postupovat vzhůru. Na to ve středu na Wall Street reagovaly zejména akcie bank.
Klíčovou otázkou pro další vývoj na trzích bude to, nakolik se důvěru v prvního muže největší ekonomiky světa podaří obnovit. Náš postoj i po včerejšku zůstává beze změny. Namísto sázek na vrcholného politika se poohlížíme po společnostech s výjimečným podnikatelským modelem. Je pochopitelně pravdou, že ani ony se nevyhnou prudkým propadům, trh ale podniky s dobrým vedením a zajímavými produkty dokáže v delším horizontu ocenit.
