Burzovní kalendář (4. 3. - 8. 3. 2019)

Ohlédnutí

Americké akciové indexy se v uplynulém týdnu na směru neshodly, Dow se snížil o 0,02 %, zatímco S&P 500 stoupl o 0,4 % a Nasdaq Composite přidal 0,9 %. Pro Dow šlo o první pokles po devíti týdnech růstu, Nasdaq stoupá už deset týdnů, což je nejdelší takové období od konce roku 1999. Evropské benchmarky zamířily vzhůru, panevropský STOXX Europe 600 se zvýšil o 0,81 %, britský FTSE 100 přidal 0,45 %, německý DAX posílil o 1,26 % a francouzský CAC 40 se zvýšil o 0,95 %. Pražská burza za týden podle indexu PX zpevnila o 1,5 %.

Komponenty indexu S&P 500 v týdnu do 1. března 2019

Z ekonomických údajů se investoři zaměřili na index důvěry německých spotřebitelů v tamní ekonomiku, inflaci v Německu a eurozóně a v USA na data z realitního trhu, objednávky zboží dlouhodobé spotřeby a zprávy o vývoji ekonomiky a příjmů a výdajů spotřebitelů. V pátek ještě vyšly v Asii, Evropě i USA finální únorové indexy nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru.

Šéf americké centrální banky Jerome Powell v úterý a ve středu vystoupil v Kongresu s pololetní zprávou o vývoji amerického hospodářství. Řekl, že ekonomika USA bude v letošním roce pokračovat v expanzi, i když nižším tempem. Uvedl také, že s ohledem na protichůdné signály bude Fed při rozhodování o dalším zvyšování úrokových sazeb trpělivý.

Investory zaujalo také vystoupení britské premiérky Theresy Mayové v parlamentu, kde vůbec poprvé připustila odklad brexitu. Vláda podle ní Brusel o jednorázový a krátkodobý odklad požádá v případě, že britští poslanci nepodpoří dohodu o brexitu vyjednanou s EU a odmítnou i takzvaný tvrdý brexit.

Z korporátních zpráv na pražské burze investory zaujala informace, že skupina Home Credit nebude pokračovat v přípravách na spojení své české a slovenské divize se společností Air Bank a Monetou Money Bank. Transakce měla být jednou z největších v historii českého bankovního trhu. Home Credit rozhodnutí zdůvodnila nedávným snížením nabídky Monety na převzetí společností.

Zklamáním byl vietnamský summit amerického prezidenta Donalda Trumpa a severokorejského vůdce Kim Čong-una. Setkání skončilo bez jakékoli dohody, a navíc předčasně. Trump na tiskové konferenci naznačil, že Severní Korea žádala zrušení všech sankcí, ale současně se odmítala vzdát všech svých jaderných zbraní.

Hospodářské výsledky za poslední loňský kvartál zveřejnily na Wall Street například společnosti Home Depot, Best Buy, Booking Holdings nebo HP a v Evropě mimo jiné BASF, Bayer, Rio Tinto, Repsol, Erste Group Bank a Anheuser-Busch InBev.

Výhled

V nadcházejícím týdnu se investoři opět zaměří na současná témata, tedy na obchodní jednání USA a Číny a na brexit. "Nicméně v těchto tématech v nejbližších dnech neočekáváme žádné výrazné nové impulzy. Ve čtvrtek bude ECB jednat o měnové politice, očekává se pokračování holubičího tónu bez výraznějších dopadů na trh," říká analytik Milan Lávička z J&T Banky.

Z ekonomických údajů se investoři budou soustředit na finální únorové indexy nákupních manažerů v sektoru služeb a kompozitní PMI, data z amerického trhu práce, zprávu o vývoji ekonomiky eurozóny a obchodní bilanci Číny. Pozornost budou poutat také měnověpolitická zasedání ECB a Reserve Bank of Australia.

V úterý časopis Forbes zveřejní výroční seznam nejbohatších lidí planety. Loni se na první příčce umístil zakladatel společnosti Amazon Jeff Bezos s majetkem v odhadované hodnotě 112 miliard USD. Akcie Amazonu, jež tvoří jádro Bezosova bohatství, loni přidaly téměř 30 %.

Hospodářské výsledky za poslední loňské čtvrtletí zveřejní na Wall Street například společnosti salesforce.com, Target, Kohl's, Dollar Tree, Brown-Forman, H&R Block nebo Costco Wholesale a v Evropě mimo jiné firmy Chocoladefabriken Lindt & Sprüngli, LafargeHolcim, Continental a Merck KGaA.

"V pondělí se index S&P 500 během dne dostal nad 2 800 a po třech dnech mírných ztrát v pátek uzavřel nad touto hladinou (poprvé od začátku listopadu). Prolomení a závěrečná cena nad 2 820 by vyslaly silný nákupní signál a přeměnily denní graf indexu na býčí. Od října jde o čtvrté testování hladiny odporu na 2 800 až 2 820. Výsledkem by tentokrát mohl být vývoj do strany," napsal v pravidelném technickém komentáři k dění na americkém akciovém trhu opční obchodník Josef Košťál.

Index S&P 500 - technická analýza

Výhled pro jednotlivé dny

Pondělí na data bohaté nebude. Ze zajímavějších údajů vyjdou dopoledne v eurozóně index cen výrobců a index spotřebitelské důvěry a v Británii index nákupních manažerů ve stavebnictví a odpoledne v zámoří index podnikatelských podmínek ve státě New York a zpráva o stavebních výdajích. Hospodářské výsledky zveřejní v USA firma salesforce.com.

V noci na úterý bude australská centrální banka rozhodovat o nastavení měnové politiky. Během dne budou průběžně vycházet finální únorové indexy nákupních manažerů v sektoru služeb a kompozitní PMI za služby a výrobní sektor. Eurozóna navíc na trh pošle zprávu o maloobchodních tržbách a ve Spojených státech odpoledne vedle PMI vyjdou ještě bilance federálního rozpočtu a údaje o prodejích nových domů. Do výsledkové sezóny přispějí v USA firmy Target, Ciena, Kohl's a Urban Outfitters a v Evropě společnost Chocoladefabriken Lindt & Sprüngli.

V noci na středu vydá Austrálie zprávu o vývoji ekonomiky. Dopoledne bude Česko informovat o své obchodní bilanci a odpoledne se investoři v USA zaměří na výsledek mezinárodního obchodu, tovární objednávky a zprávu o tvorbě pracovních míst v soukromém sektoru od ADP. Večer ještě vyjde pravidelná situační zpráva Fedu o stavu americké ekonomiky zvaná Béžová kniha. Výsledky hospodaření představí v USA Dollar Tree a Brown-Forman a v Evropě mimo jiné Royal Unibrew a ANDRITZ.

Ve čtvrtek dopoledne budou investoři vyhodnocovat britský index cen domů od banky Halifax nebo zprávu o vývoji ekonomiky eurozóny. Ve 13.45 SEČ skončí měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky a Spojené státy odpoledne zveřejní zprávu o produktivitě práce a zprávu o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Hospodářská čísla odtajní v Evropě společnosti LafargeHolcim, Continental, Aviva, JCDecaux, Merck KGaA nebo HUGO BOSS a v USA Kroger, H&R Block a Costco Wholesale.

V noci na pátek Čína odtajní zprávu o obchodní bilanci a Japonsko přidá zprávu o vývoji ekonomiky. Dopoledne na trh Velká Británie pošle zprávu o průmyslové výrobě a Německo zveřejní údaje o továrních objednávkách. Odpoledne pak budou investoři v zámoří vyhodnocovat zprávu o situaci na trhu práce, statistiku velkoobchodních zásob a zprávu o počtu vydaných stavebních povolení a zahájené výstavbě.

Ekonomický kalendář

Z makroekonomického výhledu Komerční banky:

• I tento týden budeme na pozadí sledovat probíhající jednání mezi USA a Čínou a pokračovat bude i brexitová sága. Z dalších geopolitických událostí se již v úterý pozornost zaměří na začátek jednání nejvyššího stranického vedení v Číně. To bude nadále usilovat o stabilní růst při postupném prosazování strukturálních reforem. Nicméně vzhledem ke ztrátě dynamiky v poslední době lze očekávat i snahu o expanzivnější hospodářskou politiku.
• Index důvěry investorů v eurozóně Sentix by se podle našeho odhadu měl v prvním jarním měsíci dostat do kladného teritoria, a to poprvé od loňského listopadu. Únor znamenal dosažení lokálního dna. Zlepšila se zejména nálada na finančních trzích.
• Očekáváme holubičí vyznění čtvrtečního zasedání ECB. Ta může signalizovat zpoždění, pokud jde o plánované zvyšování úrokových sazeb, tak začít trhy připravovat na třetí vlnu programu TLTRO, prostřednictvím kterého dodává likviditu do bankovního sektoru.
• Zveřejnění struktury HDP eurozóny za 4Q2018 ukáže na solidní domácí poptávku i kladný příspěvek čistého exportu.
• Americký trh práce zůstává silný. I když celkový počet vytvořených pracovních míst za leden bude revidován níže z původně udávaných 304 tisíc, měl by zůstat nad 200 tisíci. Za únor předpokládáme dalších 215 tisíc nových pracovních pozic. Míra nezaměstnanosti opět klesne pod 4 % a po lednovém zklamání zrychlí růst hodinových výdělků.