Pět klíčových tržně-ekonomických témat (nejen) pro rok 2023
Náročný rok končí. Investoři těšící se na klidnější časy a odpočinek ale mohou být zklamáni. Témat, která budou ovlivňovat situaci na trzích v dalších měsících, neubývá. Zde je příklad pěti, kterým by investoři měli věnovat (zvýšenou) pozornost.
1. Vysoká inflace a úrokové sazby
Silně dezinflační prostředí v uplynulých desetiletích investory vedlo k očekávání delších období růstu, kratších recesí a méně výrazných korekcí cen finančních aktiv. Otázkou je, zda nynější vývoj z těchto očekávání udělá minulost, nebo se jedná pouze o přechodné období, které na dlouhodobých trendech nic nezmění. Inflace by v příštím roce měla klesat, dosažení 2% inflačního cíle ve velkých ekonomikách je ale zřejmě utopie.
2. Posilující americký dolar
Posilování amerického dolaru dopadá jak na rozvinuté, tak na rozvíjející se trhy. Silná americká měna zemím mimo jiné zdražuje dovoz, což také ostatní centrální banky vedle Fedu ponouká ke zpřísňování měnových politik, a tedy podpoře domácích měn. I to je podle analytiků důvod, proč lze očekávat, že americká měna již má většinu posilování za sebou.
Index amerického dolaru, zdroj: Trading Economics
3. Hrozba recese a riziková aktiva
Hrozba nástupu recese ve Spojených státech i v Evropě přetrvává, to ovšem neznamená, že riziková aktiva zůstanou stranou pozornosti investorů. Americký akciový index S&P 500 už se oklepal z říjnových minim a podle analytiků může jeho růst pokračovat. Například analytici z JPMorgan Asset Management upozorňují, že americké akcie v historii opakovaně vstupovaly do růstového trendu měsíce před tím, než se americká ekonomika vymanila z recese.
4. Návrat Číny na růstovou trajektorii
Čínskou ekonomiku brzdí pokračující politika nulové tolerance covidu-19. Nespokojenost tamních obyvatel ale už Peking donutila k ústupkům a další budou podle expertů následovat s tím, jak se ukazuje a bude ukazovat, že se z onemocnění způsobovaného koronavirem stává relativně běžná nákaza. Důležitým tématem z hlediska dalšího vývoje čínské ekonomiky bude i stav tamního trhu s nemovitostmi a zdraví developerských společností.
Čína - meziroční růst HDP (v %)
5. Budoucnost zelené transformace
Obrat Evropské unie na pomyslnou zelenou stezku zkomplikovala invaze Ruska na Ukrajinu, respektive ruskou invazí vyvolaná energetická krize. Názory na další postup přitom nejsou jednotné. Jedni hovoří o potřebě urychlit přechod na ekologické zdroje energie, druzí o nutnosti vrátit se (přinejmenším krátkodobě) v zájmu snížení cen energií k "špinavým" zdrojům. Zimní měsíce by i vzhledem k zatím příznivému počasí měla Evropa podle předpovědí zvládnout, letošní zima ovšem není poslední.
Zdroj: PineBridge Investments
