Kdy začnou Fed a ECB snižovat sazby? Napovědět mohou emerging markets
Chcete vědět, kdy začnou Fed a Evropská centrální banka snižovat úrokové sazby? Není od věci se podívat na jejich protějšky na rozvíjejících se trzích.
Rozvíjející se ekonomiky začaly pociťovat postpandemický nárůst inflace zhruba o šest až devět měsíců dříve než rozvinuté trhy. Tato inflace v rozvíjejících se zemích pak začala klesat ve druhém čtvrtletí 2022, tedy také přibližně o šest až devět měsíců dříve než v Evropě a Severní Americe.
Podobný příběh se přitom odehrál i v případě úrokových sazeb centrálních bank. Brazílie, Chile, Maďarsko nebo Polsko začaly zvyšovat úrokové sazby dříve než USA a eurozóna. Opět platil rozdíl přibližně šesti až devíti měsíců v zahájení cyklu zvyšování úroků.
Vzhledem k tomu, že inflace není tak vysoká jako dříve, začaly centrální banky v rozvíjejících se zemích letos v létě snižovat sazby. Každá ekonomika samozřejmě své vlastní fiskální, měnové a kurzové faktory, hospodářské cykly, inflace a vliv měnové politiky ovšem většinou fungují obdobně. Pokud tedy zpoždění vyspělých ekonomiky za těmi rozvojovými bude pokračovat, mohl by Fed začít snižovat sazby v březnu nebo dubnu 2024.
Zdroj: Fidelity International
