Evropské milé překvapení roku 2014
Evropské akcie by podle stratéga Petera Oppenheimera z Goldman Sachs měly v roce 2014 svou výkonností překonat světové trhy. Podle "Goldmanů" by měly zdejší firmy zaznamenat lepší zisky navzdory relativně slabšímu ekonomickému růstu.
Hlavní stratég Goldman Sachs pro evropské akcie Peter Oppenheimer zůstává ohledně akciových trhů optimistický. "Lepší výkonnost akcií ve vztahu k vládním dluhopisům trvá již delší dobu a očekáváme, že tento trend bude pokračovat," říká.
Podle něj by se u evropských akcií, které byly v poslední době velice levné, čímž poutaly zájem zahraničních investorů, měly valuace vrátit na úroveň obvyklého mírného diskontu oproti americkým akciím.
Oppenheimer předpovídá ekonomice eurozóny 1,1% meziroční růst v roce 2014 a 1,5% růst v roce 2015.
"V mnoha ohledech je silné euro problém, protože je příliš mnoho firem z regionu závislých na mimoevropských aktivitách," říká Oppenheimer. "Platí to jak pro britské společnosti, tak pro ty z eurozóny."
Huw Pill, hlavní ekonom Goldman Sachs pro Evropu, zdůrazňuje, že ekonomické reformy nutné po evropské dluhové krizi byly lépe uchopeny ve Španělsku než třeba ve Francii nebo Itálii. V důsledku toho má pozitivní střednědobý výhled pro španělskou ekonomiku.
Dodává nicméně, že se reformy a finanční restrukturalizace hodně podepsaly na současných problémech, jako je například vysoká nezaměstnanost. Proto už není tak optimistický, pokud jde o krátkodobý výhled růstu ekonomiky Španělska. "Vlivem reforem mnohé příležitosti vznikly 'pod povrchem'. Představují tak 'základy' pro větší optimismus v horizontu 18 měsíců," doplňuje Pill. Dále věří Spojenému království, a to díky stimulačním snahám zdejší centrální banky.
Země, které se neodhodlají k reformám, budou mít podle Pilla dlouhodobě problém. "Když se podíváte do Francie a Itálie, obrázek je to smíšený," konstatuje ekonom. "S reformami zde udělali menší kus práce. A přestože může být náš krátkodobější výhled pozitivnější, bez potřebných reforem, konsolidace a oddlužení tu cítíme rizika ve střednědobém horizontu."
Zdroj: CNBC
