Evropské milé překvapení roku 2014

Hlavní stratég Goldman Sachs pro evropské akcie Peter Oppenheimer zůstává ohledně akciových trhů optimistický. "Lepší výkonnost akcií ve vztahu k vládním dluhopisům trvá již delší dobu a očekáváme, že tento trend bude pokračovat," říká.

Podle něj by se u evropských akcií, které byly v poslední době velice levné, čímž poutaly zájem zahraničních investorů, měly valuace vrátit na úroveň obvyklého mírného diskontu oproti americkým akciím.

Oppenheimer předpovídá ekonomice eurozóny 1,1% meziroční růst v roce 2014 a 1,5% růst v roce 2015.

"V mnoha ohledech je silné euro problém, protože je příliš mnoho firem z regionu závislých na mimoevropských aktivitách," říká Oppenheimer. "Platí to jak pro britské společnosti, tak pro ty z eurozóny."

Huw Pill, hlavní ekonom Goldman Sachs pro Evropu, zdůrazňuje, že ekonomické reformy nutné po evropské dluhové krizi byly lépe uchopeny ve Španělsku než třeba ve Francii nebo Itálii. V důsledku toho má pozitivní střednědobý výhled pro španělskou ekonomiku.

Dodává nicméně, že se reformy a finanční restrukturalizace hodně podepsaly na současných problémech, jako je například vysoká nezaměstnanost. Proto už není tak optimistický, pokud jde o krátkodobý výhled růstu ekonomiky Španělska. "Vlivem reforem mnohé příležitosti vznikly 'pod povrchem'. Představují tak 'základy' pro větší optimismus v horizontu 18 měsíců," doplňuje Pill. Dále věří Spojenému království, a to díky stimulačním snahám zdejší centrální banky.

Země, které se neodhodlají k reformám, budou mít podle Pilla dlouhodobě problém. "Když se podíváte do Francie a Itálie, obrázek je to smíšený," konstatuje ekonom. "S reformami zde udělali menší kus práce. A přestože může být náš krátkodobější výhled pozitivnější, bez potřebných reforem, konsolidace a oddlužení tu cítíme rizika ve střednědobém horizontu."

Zdroj: CNBC