Další varování z Číny: Záchranná síť pro firmy nemusí fungovat jako dosud, investoři musejí případné investice zvažovat ještě pečlivěji
Ztrátový výrobce solárních zařízení Chaori Solar Energy Science and Technology se stal prvním čínským podnikem, který přestal splácet své dluhopisy vydané v domácí měně. Jde o důležitý signál pro investory, kteří se dosud v případě hrozících problémů se splácením dluhopisů čínských firem mohli spoléhat na zásah čínských úřadů a státních bank, vysvětluje Mikuláš Splítek z brokerjetu ČS
Podle analytiků by ekonomice prospělo, kdyby finančně slabé čínské firmy začaly vyhlašovat platební neschopnosti a bankroty. Na úvěrovém trhu by to pomohlo snížit morální hazard, způsobený všeobecným předpokladem, že firemní dluhopisy mají implicitní garanci vlády a státních bank. Taková situace umožňuje, aby si i finančně nepříliš zdravé firmy půjčovaly s nízkým úrokem, což vede k nadměrnému zadlužení firemního sektoru a neefektivním investicím s rostoucím rizikem krize.
Proč je to důležité?
Pokud se opravdu jedná o posun v politice čínské vládnoucí strany, která už nebude kompletně sanovat špatné úvěry, může to spustit lavinu bankrotů čínských firem. Bude zajímavé sledovat, jak se k tomu postaví čínské banky (státní/polostátní), jejichž úvěrová portfolia jsou nepřehledná a vzhledem k mimořádné velikosti i značně nebezpečná pro globální ekonomickou rovnováhu.
Od nynějška je namístě zvýšená opatrnost ohledně čínských podniků, podle Splítka jde o prodejní signál v případě čínských bank. Investoři si musejí pečlivěji než dosud plnit své domácí úkoly a při investování v Číně zvažovat fundamenty jednotlivých firem.
Aktuality
