Anketa: Měna roku 2015
Mezi sázkami na forexu pro rok 2015 u většiny traderů drtivě vyhrává americký dolar. Vyplatí se jít s trhem, nebo se mu raději postavit? Čeští analytici vše nevidí tak černobíle a kromě spekulace na posílení dolaru prozrazují další tipy na to, kde se dají na forexu v roce 2015 najít zajímavé příležitosti.
Ľuboš Mokráš (analytik, Česká spořitelna)
Rozdílný vývoj ekonomik v USA a eurozóně implikující rozdílný vývoj měnových politik činí jasného favorita z dolaru. Situaci poněkud komplikuje to, že je tento názor všeobecně sdílený. To vede k vytváření velkých spekulativních pozic na dolar, které ovšem mají většinou krátkodobý charakter. Při posílení dolaru jsou tyto pozice realizovány, což kurz posune zpět. Zvýšená volatilita způsobená tímto mechanismem by ovšem neměla zabránit solidnímu posílení dolaru k euru v roce 2015.
V regionu je naším favoritem polský zlotý. I tato měna je poměrně volatilní, ideální nástupní pozice je při kurzu k euru přes 4,20. Zlotý je také dobrou regionální investicí pro pozice z koruny, zároveň je jištěním proti případnému oslabení koruny. Polsko solidně roste a centrální banka je i při záporné inflaci odhodlána držet relativně vysoké sazby, což činí zlotý atraktivním.
Michal Valentík (hlavní investiční stratég, ČP Invest)
Americký dolar. Tamní hospodářství je nyní tahounem globálního růstu. Americká ekonomika roste nejrychlejším tempem za posledních deset let. Fed je jediný hráč mezi centrálními bankami, který začne měnovou politiku alespoň trochu brzdit z extrémně uvolněného módu do "jakéhosi nového normálu".
Marek Hatlapatka a Jiří Šimara (analytici, CYRRUS)
Nadále věříme americkému dolaru. Investoři zatím stále ještě podceňují efekt rozdílných fází měnové politiky, v nichž se nacházejí Fed a ECB. Posilování amerického dolaru by mělo pokračovat vzhledem k očekávanému zvyšování úrokových sazeb Fedu během druhé poloviny roku. Dalšího poklesu by se naopak mohlo dočkat euro, na nějž také působí kroky centrální banky, zde ovšem expanzivního charakteru. Nabízí se tedy poměrně zajímavá spekulace na pokles měnového páru EUR/USD.
Pavel Sobíšek (hlavní ekonom, UniCredit Bank)
Na otázku není jednoduchá odpověď. Nezbavuji se dříve nakoupených amerických dolarů. Proti EUR se ale USD jeví jako momentálně překoupený a další potenciál zhodnocení USD bude záviset na tom, v jakém rozměru se ECB odhodlá natisknout peníze.
Čekám také na další vývoj cen komodit. Další prudký pád cen ropy by mohl v průběhu roku vytvořit příležitost u měn ropných exportérů, zejména norské koruny. Jinou spekulací by v takovém případě mohlo být to, že naopak ruský rubl adekvátně nezhodnotí ani při obratu cen ropy, protože ruskou ekonomiku budou tížit i další problémy.
Milan Vaníček (hlavní analytik, J&T Banka)
Rok 2015 může být rokem amerického dolaru. V USA se potenciálně bude snižovat monetární expanze. Ve zbytku světa se naopak bude monetární expanze buď rozjíždět, nebo přinejmenším stupňovat. Navíc ekonomika USA vykazuje znaky oživení a ostatní části světa vykazují znaky zpomalování růstu.
Boris Tomčiak (šéf správy aktiv, Colosseum)
Myslíme si, že ekonomický růst v Evropě se podaří nastartovat, což by bylo prospěšné pro euro i britskou libru. Nicméně je možné, že se u obou měn dočkáme zejména v první polovině roku další krátkodobé korekce.
Pavel Ryska (analytik, J&T Banka)
Osobně nemám tip na dlouhou pozici, tedy spekulaci na posílení měny, jelikož měny se spíše poslední dobou vyznačují vysokou volatilitou v určitém pásmu. Nicméně tipem na měnu, kterou bych v dlouhém období nechtěl držet, je japonský jen, a to především kvůli opakovaným recesím japonského hospodářství a extrémně uvolněné politice Bank of Japan.
