Tento graf by si měl pověsit nad monitor každý investor
Hlavní mezinárodní ekonom Deutsche Bank Torsten Sløk v komentáři k jednomu ze svých grafů dne, jimiž zásobuje média, slovy opravdu neplýtvá. "Podle mě by si tento graf měl pověsit na zeď každý, kdo se zabývá alokací investic," píše.
Není to nová story. Zatímco ECB o zvyšování sazeb zatím nejspíše ani neuvažuje, americký Fed se jím zabývá na každém zasedání měnového výboru. Implikované termíny prvního zvyšování sazeb obou centrálních bank (odvozené z OIS - overnight indexed swap) od sebe ještě nikdy nebyly tak vzdálené.
"Lze očekávat, že výhody, které pro investory znamenalo kvantitativní uvolňování v USA v uplynulých 3-5 letech, budou v příštích 3-5 letech na straně Evropy," říká Sløk. Je samozřejmě otázka, zda si to opravdu myslí, protože rozdílům mezi USA a eurozónou už byly věnovány stohy papíru a bezpočet bajtů ve virtuálním prostru. Ale jak jsme koupili, tak prodáváme.
Zdroj: Deutsche Bank
