Zlato a stříbro: Investovat do kovu, nebo přes ETF?
Co je to bezpečná investice? Obsah se mění. Klasickou ukázkou je nabídka bank: Kdysi to podle bankovních poradců byly akciové fondy, pak přišla mánie fondů nemovitostí. Po propadu akciového trhu a po hypotéční krizi začaly banky vydávat za bezpečnou investici státní dluhopisy. Přišlo Řecko, dluhová krize PIIGS. Nová bankovní mantra zní: ETF na kovy a korporátní dluhopisy. Jaká je realita?
Každý investor ví, že bezpečná investice neexistuje. Není zkrátka růže bez trní. Říká se, že není rizikových investic, jsou pouze riskující investoři. Osobně se k tomuto názoru přikláním. Investor, který spoléhá na jasnozřivost analytiků, různých investičních guruů a pánů bankéřů, nemá příliš dobře rozdané karty.
Poté, co se banky těžce blamovaly s fondy, které zpravidla nebyly schopny překonat standardní benchmarky výkonnosti, přicházejí s novou mantrou: jistotou jsou fondy na drahé kovy a kvalitní korporátní dluhopisy. I banky, které před rokem 2007 jednohlasně prohlašovaly drahé kovy za přežitek, nyní nabízejí klientům fondy na zlato a stříbro. Ovšem pozor, nejde o investiční zlato a investiční stříbro, ale o zlato a stříbro ve formě ETF.
Na nedávném veletrhu investičních příležitostí PENÍZE 2012 jsem shlédl všeliké prezentace, které hrály všemi barvami a ukazovaly rostoucí křivky budoucích zisků z ETF na drahé kovy. Pohříchu informace o riziku fondů ETF, respektive zajištění proti němu, byly na okraji výkladu, nebo chyběly zcela.
ETF nemají jen nevýhody
Myšlenka ETF je dobrá, ale vede často ke špatnému závěru. ETF na zlato a na stříbro mají na první pohled mnoho výhod: vysoká likvidita, nízké transakční náklady, nulové skladovací náklady, žádné DPH. Úžasné, řekne si neznalý investor po shlédnutí prezentace. Pozor, ďábel se skrývá v detailech!
Prvním problémem ETF je skutečnost, že se (stejně jako u akcií) jedná o privátní cenný papír. Emitent takového papíru může zkrachovat. Druhý problém je v tom, že ETF na zlato a na stříbro sice mají mimo jiné vlastnit fyzické zlato a stříbro, ale skutečnost může být jiná. Zlaté cihly nebo stříbrné slitky ve skutečnosti v ETF fondu být nemusejí.
Třetí problém plyne ze dvou předchozích: zlato ani stříbro, které by mělo ETF vlastnit, vám postě nepatří a nemůžete požádat o směnu cenného papíru za drahý kov. Čili ETF nemůže z podstaty nahradit vlastnictví fyzického investičního zlata a investičního stříbra.
Po lopatě: stříbrné slitky, stříbrné mince, stříbrné cihly, zlaté pruty, zlaté slitky a zlaté mince máte ve svém držení sami, zpronevěru nebo krach tudíž neriskujete. ETF jsou dobré na trading, ale rizikové pro investici.
Korporátní dluhopisy jako varování
Korporátní dluhopisy trpí stejnými neduhy. Kde je jistota, že firma bude v dobré kondici i nadále? Že za čas nezkrachuje? Vezměme si jako příklad firmu Kodak. Byla lídrem trhu fotoprůmyslu - a dnes je v konkurzu. K čemu vám budou dobré dluhopisy Kodaku? Půjdete řešit s konkurzním správcem likvidační hodnotu?
Jiný příklad, na který především banky nerady vzpomínají: Pád Lehman Brothers. I čeští investoři v dluhopisech této dříve tak obdivované banky utopili nemalé částky. Banky hovoří o důvěře v tyto podniky. Vybavil se mi okamžitě citát, že když politik hovoří o snížení daní a banka o důvěře v její produkty, je nejvyšší čas začít si hlídat peněženku.
K riziku ETF a korporátních dluhopisů a k tématu investice do fyzických drahých kovů doporučuji shlédnout debatu z investičního veletrhu PENÍZE 2012. Osobně jsem přesvědčen, že investor musí umět dělat vlastní rozhodnutí, ne slepě věřit (jistě dobře míněným) radám. Stříbro i zlato ve formě mincí, slitků a cihel mají proto nezastupitelné místo v portfoliu rozumného investora. Spoléhat na důvěru se nevyplácí - ti, kteří nakupovali různé bankovní fondy v roce 2007, na to patrně dodnes neradi vzpomínají.
Zdroj: Silverum
