Jak spekulovat na pokles

Ve skutečnosti není nic nemorálního ani nefér na tom, vsadit si na to, že se domníváte, že daná akcie je předražená a cena může klesnout. Časopis Barron`s to přirovnává ke sportovním sázkám. Není nic špatného vsadit si na prohru týmu, o němž se domníváte, že je slabší. Navíc strategie, která dokáže vydělat na poklesu, dokázala v uplynulých minimálně dvou letech přinést zisk.

Psychologie trhu

Proč více investorů nevyužívá tuto strategii? Z pohledu psychologie jsou investoři "automaticky" nastaveni na růst, zejména dlouhodobý, a spíše je jim vlastní využít poklesy k levnějším nákupům.

Dalším podstatným faktem je to, strategie "short" je považována obecně za rizikovou. U nakoupených akcií je ztráta limitována zaplacenou cenou, u spekulací na pokles je však ztráta teoreticky neomezená, protože cena akcií může růst stále vzhůru a short pozici je potřeba pokrýt zpětným nákupem. V podobném případě to může být za několikanásobek původní ceny.

Z pozice manažerů jsou spekulanti na pokles snadným viníkem, na kterého mohou ukázat v případě poklesu ceny akcie. Pro manažery je totiž tou správnou vizitkou rostoucí cena akcií. I když je cena nadhodnocená, manažer ji brání jako výsledek svojí dobré práce. Spekulanti na pokles v tomto případě přispívají k celému procesu spíše pozitivně, mohou odhalovat přemrštěné ceny.

Jak funguje short

Princip je opačný, než u spekulace na růst. Akcii tedy prodáte, například za 1 000 Kč, váš příjem je v tuto chvíli 1 000 Kč a počkáte, až cena na trhu klesne. Poté ji koupíte zpět, například za 800 Kč, to je váš výdaj a rozdíl 200 Kč za akcie představuje váš zisk.

Od spekulace na růst vás odlišuje především to, že akcii, kterou chcete prodat, nevlastníte. Půjčíte si ji od obchodníka a až ji koupíte zpět, tak mu ji vrátíte. Za toto platíte poplatek za zapůjčení akcie. "Poplatky však nejsou velké a nepředstavují výrazný náklad," říká Richard Koza, portfoliomanažer společnosti Atwel International.

K tomu, abyste mohli skutečně vydělávat na poklesu ceny, je třeba mít u obchodníka s cennými papíry, přes kterého obchodujete, otevřený tzv. maržový účet a obchodník musí mít daný cenný papír k zapůjčení. Tento seznam, které akcie a jiné cenné papíry půjčuje, se mění. Ne vždy je tedy možné spekulovat na pokles vybrané akcie.

Při tomto typů obchodování je důležité hlídat rizika. "Ztráta u spekulací na pokles může převýšit původní hodnotu investice, a to několikanásobně. Proto je dobré používat příkazy, které automaticky limitují možnou ztrátu," dodává k tomu Richard Koza.

Výběr titulů, které jsou vhodné pro tuto strategii, probíhá podobně jako u pozic, kde investoři očekávají růst. Jednou z možností je využití fundamentální analýzy a místo podhodnocených akcií vybrat nadhodnocené. Druhou možnost nabízí technická analýza grafů.