5 argumentů proti konci dluhopisového býčího trhu

30letý býčí trend na trhu s dluhopisy je podle mnoha investorů a analytiků u konce. Úprk z dluhopisů směrem k akciím začal koncem roku 2016 a všeobecně se očekává spíše posilování tohoto trendu. Analytik z HSBC Steven Major to ale vidí jinak.

Většina investorů a analytiků je stále trochu mimo z Donalda Trumpa a očekává, že přesun peněz z dluhopisů do akcií bude v roce 2017 pokračovat (od zvolení Trumpa jde zhruba o 3 biliony dolarů). Také dluhopisový král Bill Gross nedávno přiznal, že při překročení hranice 2,6 % u výnosů desetiletých státních dluhopisů USA se lze dočkat obratu trendu a začátku dlouhodobého medvědího trhu.

Steven Major z HSBC však věří, že dluhopisový býk stále žije. V poznámce klientům pro to uvádí hned pět důvodů:

1. Dluhy stále narůstají. "Zadlužení ve vyspělém světě nadále roste, ve druhém čtvrtletí 2016 dosáhl celkový dluh 282 % HDP, přičemž v roce 2007 představoval 243 % HDP (data BIS z prosince 2016)."

2. Záporné úrokové sazby v rozvinutém světě. "Silný dolar a tok peněz z vyspělých trhů povede k omezení růstu výnosů také v USA."

3. Evropská politika. "Po brexitu a volbách v USA vzroste v roce 2017 význam politických událostí v Evropě."

4. Rozvíjející se trhy. "Mladé trhy opět prokázaly velkou citlivost na změny v americké politice."

5. Demografie a nerovnost. "Když se v minulosti mluvilo o strukturálních faktorech vedoucích k nízkým sazbám, skloňovaly se také demografie a nerovnost bohatství. Ani jeden z těchto trendů se v blízké době nezmění."

Podle Majora budou výnosy 10letých dluhopisů nadále testovat svá historická minima. "Ne poprvé je náš odhad úrovně výnosu 10letých vládních bondů USA pro konec letošního roku nejnižší na trhu (1,35 %)," poznamenává Major. Podle dat agentury Bloomberg se konsenzus odhadů pro konec roku u výnosu 10letých amerických dluhopisů pohybuje kolem 2,7 %, nejvyšší odhad jsou až 4 %.

Zdroj:
HSBC
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Výhled na rok 2017
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
2. 3. 2021 17:01
VE STŘEDU OD 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (se Stanislavem Viktorinem)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat