Akcie Facebooku má stát 15 USD

• Akcie se obchoduje za 116násobek zisků. P/E valuace Googlu a Applu se pohybují jen kolem 20. Cena odpovídající desetinásobku tržeb Facebooku je přemrštěná, jde o dvojnásobek valuací Googlu.

• Facebook zatím neumí pořádně vydělat na mobilních uživatelích. Skutečnost, že musel vysolit 1 miliardu za Instagram, je znepokojující.

• V rámci jednoho čtvrtletí stoupl podíl uživatelů využívajících POUZE mobilního přístupu z 9 % na 11 % a je pravděpodobné, že tento trend bude pokračovat. Uživatelé tráví kratší čas na stránkách Facebooku, naproti tomu dávají přednost mobilním aplikacím, čímž navyšují tržby Applu a Googlu.

• Facebook byl zvyklý vydělávat na množství reklam zobrazujících se uživatelům na velkých obrazovkách stolních počítačů a notebooků. Jenomže mobilní reklamy, které se automaticky spouštějí a zabírají relativně velkou část displeje smartphonů, ruší a rozčilují uživatele při čtení statusů a zpráv.

• Demografie Facebooku rozhodně nenahrává.

• Šušká se o tom, že se ještě mnoho insiderů chystá Facebook shortovat, tedy v podstatě akcie prodávat.

• Facebook nenabízí žádný průlom. Výhled je jednoznačně medvědí: firma s takto nepřesvědčivým obchodním modelem si nezaslouží vysoké valuace.

Poznámka: Grafika nezohledňuje pondělní 9% pokles akcií Facebooku.

Domácí úkol pro Facebook: Už nezklamat

Facebook má za sebou první výsledkovou sezónu od květnového primárního úpisu akcií na burze. Hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí 2012 vyzněly neutrálně. Vykázaná čtvrtletní ztráta 157 milionů dolarů by se po odečtení jednorázových výdajů spojených s úpisem akcií překlopila do mírného zisku 295 milionů dolarů, tedy 12 centů na akcii. Firmu ovšem čeká v příštích kvartálech a letech boj o více než o pár centů ve výkazu zisků a ztrát.