Čím (také) mohou žít akciové trhy v roce 2021?

Rok 2021 - ilustrační foto 5
Obrázek: pixabay

Předpovědi jsou disciplína pro blázny a naivky, i tak se ale sluší na přelomu roku zformulovat své nejpoctivější a nejlepší možné odhady toho, co může hýbat s akciovými trhy v následujících dvanácti měsících. Je v podstatě jisté, že se naplní maximálně polovina předpokladů a že se objeví něco naprosto nečekaného, co z následujících odstavců ve zpětném zrcátku udělá snůšku hloupostí. Nuda každopádně nehrozí, pokud tedy navzdory obecným očekáváním náhodou nebude na trzích extrémní klid. Uvidíme.

Sdílím přesvědčení, že dojde k přehřátí ekonomiky vinou pokračujících podpůrných opatření v době, kdy se zdá, že vakcinace proti covidu-19 probíhá lépe, než se čekalo. Inflace přestane být pouhou hrozbou (či dokonce cílem), dlouhodobé výnosy dluhopisů porostou a s tím se výnosová křivka stane výrazně strmější. To by mělo nahrávat akciím bank a také hodnotových společností.

Propadnou se ale nutně technologické tituly? Pokud bude růst sazeb správně řízen a 10leté výnosy v USA zůstanou pod 2 %, technologické společnosti mohou dále růst, byť pomaleji než hodnotové akcie. V případě výraznějšího nárůstu dlouhodobých sazeb ale mohou akcie firem na sazby citlivých (zejména velice agresivně oceněné růstové tituly) prodělat seizmický šok, pokud jde o valuace, a tedy prudký propad cen.

Napětí mezi USA a Čínou podle našeho názoru poroste. I proto bude pokračovat přerod dodavatelských řetězců, protože stále více firem bude svou výrobu alokovat mimo Čínu. To jen podpoří růst inflace. Emerging markets jako celek by ale měly pokračovat v solidních výkonech.

Naopak takzvaná zelená energetika se nám jeví oceněná v souladu s těmi nejpříznivějšími možnými scénáři, a měla by tedy mít tendenci jedině zklamat. Jak ale zkušení obchodníci vědí, momentum se dokáže na trhu udržet výrazně déle, než by kdokoli předpokládal.

V roce 2021 také může investory vystrašit chuť vlád zasahovat do dění v ekonomice a na trzích, například v zájmu zlepšení konkurence. To se týká zejména digitální ekonomiky, které globálně dominuje prakticky několik velkých společností. Můžeme se dočkat třeba rozdělení Facebooku nebo otevření vyhledávače Googlu (někteří ještě pamatují například dění okolo IBM v 60. letech).

27. 10. 2020 6:37
Bublina na akciovém trhu? Rozhlédněte se mimo USA!

Zisky amerických firem letos prudce klesají, ceny jejich akcií ale po prudkém oslabení na přelomu února a března...

Drahý, drahé, drahota, vysoké ocenění - ilustrační foto
28. 12. 2020 10:03
Výnosy z držení akcií: Na ocenění záleží

Ocenění světových akcií v posledních několika měsících prudce vzrostlo. Pro střednědobý potenciál zhodnocení peněz...

Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
26. 1. 2022 17:02
Herní plán akvizice ze strany PPF: MONETA Money Bank může v dalších týdnech na burze odolávat…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 1. 2022 12:27
Jim Chanos: Shortuji tržní bláznovství a dlouhodobě sázím na indexy
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
25. 1. 2022 11:45
ABCD investora: K.O.rekce vs. vaše #ViteznePortfolio
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
24. 1. 2022 16:30
Investorský magazín: Vodíkový výhled na rok 2022
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat