Čím (také) mohou žít akciové trhy v roce 2021?

Rok 2021 - ilustrační foto 5
Obrázek: pixabay

Předpovědi jsou disciplína pro blázny a naivky, i tak se ale sluší na přelomu roku zformulovat své nejpoctivější a nejlepší možné odhady toho, co může hýbat s akciovými trhy v následujících dvanácti měsících. Je v podstatě jisté, že se naplní maximálně polovina předpokladů a že se objeví něco naprosto nečekaného, co z následujících odstavců ve zpětném zrcátku udělá snůšku hloupostí. Nuda každopádně nehrozí, pokud tedy navzdory obecným očekáváním náhodou nebude na trzích extrémní klid. Uvidíme.

Sdílím přesvědčení, že dojde k přehřátí ekonomiky vinou pokračujících podpůrných opatření v době, kdy se zdá, že vakcinace proti covidu-19 probíhá lépe, než se čekalo. Inflace přestane být pouhou hrozbou (či dokonce cílem), dlouhodobé výnosy dluhopisů porostou a s tím se výnosová křivka stane výrazně strmější. To by mělo nahrávat akciím bank a také hodnotových společností.

Propadnou se ale nutně technologické tituly? Pokud bude růst sazeb správně řízen a 10leté výnosy v USA zůstanou pod 2 %, technologické společnosti mohou dále růst, byť pomaleji než hodnotové akcie. V případě výraznějšího nárůstu dlouhodobých sazeb ale mohou akcie firem na sazby citlivých (zejména velice agresivně oceněné růstové tituly) prodělat seizmický šok, pokud jde o valuace, a tedy prudký propad cen.

Napětí mezi USA a Čínou podle našeho názoru poroste. I proto bude pokračovat přerod dodavatelských řetězců, protože stále více firem bude svou výrobu alokovat mimo Čínu. To jen podpoří růst inflace. Emerging markets jako celek by ale měly pokračovat v solidních výkonech.

Naopak takzvaná zelená energetika se nám jeví oceněná v souladu s těmi nejpříznivějšími možnými scénáři, a měla by tedy mít tendenci jedině zklamat. Jak ale zkušení obchodníci vědí, momentum se dokáže na trhu udržet výrazně déle, než by kdokoli předpokládal.

V roce 2021 také může investory vystrašit chuť vlád zasahovat do dění v ekonomice a na trzích, například v zájmu zlepšení konkurence. To se týká zejména digitální ekonomiky, které globálně dominuje prakticky několik velkých společností. Můžeme se dočkat třeba rozdělení Facebooku nebo otevření vyhledávače Googlu (někteří ještě pamatují například dění okolo IBM v 60. letech).

Obrázek:
27. 10. 2020 6:37
Bublina na akciovém trhu? Rozhlédněte se mimo USA!

Zisky amerických firem letos prudce klesají, ceny jejich akcií ale po prudkém oslabení na přelomu února a března...

Drahý, drahé, drahota, vysoké ocenění - ilustrační foto
Obrázek: Pexels.com
28. 12. 2020 10:03
Výnosy z držení akcií: Na ocenění záleží

Ocenění světových akcií v posledních několika měsících prudce vzrostlo. Pro střednědobý potenciál zhodnocení peněz...

Geopolitika
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
2. 7. 2022 16:51
Válka na Ukrajině vs. region CEE: Česká ekonomika je nejzranitelnější, varuje expertka
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
1. 7. 2022 13:00
Ronald Schubert (WOOD & Company): Se zpomalováním inflace se investoři budou postupně vracet na…
Alokace investic
Přestat sledovat
Defenzivní investování
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
30. 6. 2022 17:09
O válce na Ukrajině, (ne)jednotě Evropské unie i potratech v Americe aneb Když (téměř) všechno…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 6. 2022 12:27
Pírko (Bohemian Empire) & Žabža (FINAX): Jak "hrát" bouři na trzích a v ekonomice?
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat