ORCO: Zadlužení klesá, ale chybějí růstové impulzy (investiční doporučení "držet")

Orco úspěšně vyřešilo problém s dluhopisy skrze refinancování GSG půjčky na nižší sazbu, než byla ta původní. Výrazné snižování zadluženosti a mírné zlepšování situace na trhu nemovitostí vedlo analytiky z Erste Group k navýšení cílové ceny akcií z 1,65 EUR na 2,30 EUR. Navýšení cílové ceny bylo podmíněno i poklesem bezrizikové úrokové míry v České republice.

Ze shrnutí analýzy a doporučení od analytiků z Etste Group:

Zvýšili jsme cílovou cenu akcií společnosti Orco z 1,65 EUR na 2,30 EUR, a to především díky snižování zadlužení, refinancování GSG úvěru a nižší bezrizikové úrokové sazbě. Kvůli omezeným investicím a možnosti nové emise akcií vnímáme růstový potenciál jako omezený. Ponecháváme tedy doporučení na stupni "Držet".

Akcie Orca jsou při porovnání s akciemi konkurentů poměrně drahé, zvláště pokud jde o očekávanou hodnotu ukazatelů EV/EBITDA a P/E pro roky 2013 a 2014. Nicméně Orco se obchoduje na 43 % své očekávané NAV pro rok 2013, což je pod mediánem konkurentů na úrovni 60 %. Co se týče ROE, je společnost při porovnání s mediánem konkurence mírně horší.

Akcionáři schválili snížení firemního kapitálu poklesem účetní hodnoty stávajících akcií z 4,10 EUR na akcii na 2 EUR na akcii. Díky tomuto kroku firma může emitovat nové akcie za cenu blížící se tržní ceně. Avšak nové akcie musejí být emitovány nad nominální hodnotou 2 EUR.

Směna dluhopisů na akcie přinesla značný pokles NAV a účetní hodnoty na akcii. NAV na akcii kleslo z 22,2 EUR na 4,9 EUR a účetní hodnota se snížila z 16,3 EUR na 4,1 EUR na akcii. Díky snížení dluhu klesl ukazatel LTV (loan-to-value) pod 55 %.

Zdroj:
Erste Group Bank
Investiční doporučení
Přestat sledovat
ORCO Property Group
Přestat sledovat
Akcie ČR
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat